Ações de Varejo Podem Valorizar 40% com Queda de Juros, Afirma Itaú BBA

Ações do Varejo e o Potencial de Valorização

As ações do setor de varejo têm um potencial considerável de valorização de até 40%, de acordo com um estudo recente do Itaú BBA. Este estudo foi elaborado em meio a discussões no mercado sobre um possível ambiente de juros estruturalmente mais baixos.

Estudo de Sensibilidade e Cenários Econômicos

Os analistas Rodrigo Gastim, Victor Rogatis e Vinicius Pretto realizaram uma análise de sensibilidade para mapear o crescimento das empresas sob sua cobertura, considerando diferentes cenários de taxas de juros e crescimento econômico.

Apesar de os fundamentos microeconômicos do varejo continuarem desafiadores, com resultados operacionais piorando em várias varejistas, os analistas acreditam que um desfecho positivo nas eleições pode favorecer o setor.

Expansão de Múltiplos em Queda de Juros

Segundo o Itaú BBA, o principal vetor de valorização em um ciclo de queda de juros é a expansão de múltiplos, um fator que foi negligenciado nos últimos anos devido às taxas elevadas no Brasil.

Empresas Destacadas

Entre as empresas que podem se beneficiar diretamente de um cenário de queda de juros, estão:

• Pague Menos (PGMN3)
• Smart Fit (SMFT3)
• C&A (CEAB3)
• Grupo SBF (SBFG3)
• Magazine Luiza (MGLU3)
• Lojas Quero-Quero (LJQQ3)
• Allos (ALOS3)

Outro grupo, incluindo empresas como RD Saúde (RADL3), Vivara (VIVA3) e Lojas Renner (LREN3), apresenta teses de investimento sustentadas por uma possível reprecificação de múltiplos e atração de fluxo de capital estrangeiro.

Postura Cautelosa em Relação a Alguns Papéis

O banco, no entanto, demonstra cautela em relação a Natura (NATU3), Assaí (ASAI3) e Vulcabras (VULC3), onde vê espaço limitado para valorização adicional das ações, mesmo em cenários macroeconômicos positivos.

Fonte:

• Valor Invest