Entenda por que o Banco Central não controla os juros como bem entende, explica presidente Galípolo

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O Desafio de Explicar a Formação das Juros pelo Banco Central

Nesta sexta-feira, o presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, compartilhou suas dificuldades em explicar ao público a complexidade da formação das taxas de juros no país. Durante uma palestra no evento Barclays Day em São Paulo, ele destacou que ainda não conseguiu transmitir de forma clara a distinção entre as taxas de juros definidas pela política monetária e as encadeadas na curva de juros.

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Diferenças entre Taxas de Juros e os Processos de Formação

Galípolo explicou que as duas taxas são formadas por processos distintos, o que muitas pessoas ainda têm dificuldade em compreender. Ele comentou: "A formação dos juros da política monetária se dá num processo diferente da formação da curva de juros. É bastante complexo explicar isso para as pessoas. É bem mais simples entender que existe ali um grupo de pessoas que pode determinar a taxa de juros como bem entender".

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Relação Inversa entre Curva de Juros e Política Monetária

Outra questão que o presidente do BC destacou como particularmente desafiadora de explicar é a potencial relação inversa entre a taxa de juros de curto prazo, que é definida pela política monetária, e os juros de médio e longo prazos, refletidos na curva de juros. Segundo ele, “é ainda mais difícil explicar que a relação entre essas taxas pode, potencialmente, ter uma relação inversa”.

Controle de Juros e Mandato do Banco Central

Galípolo também reforçou que é um equívoco pensar que o Banco Central pode determinar a taxa de juros de acordo com sua vontade. "Se tenta estabelecer a taxa de juros da política monetária num patamar que é incompatível com o mandato do Banco Central com estabilidade de preços", afirmou, ressaltando a importância do equilíbrio para cumprir o objetivo de estabilizar a inflação.

Composição do Conselho do Banco Central

Durante o evento, o presidente reforçou que a indicação de novos diretores do BC é uma prerrogativa do presidente da República. Também esclareceu que há uma confusão comum entre a composição do Comitê de Política Monetária (Copom) e as atribuições das diferentes diretorias do Banco Central.

Para ilustrar, Galípolo brincou ao dizer que "há pessoas que debatem como se fosse meus sobrinhos na montagem de um time de futebol: botar dez centroavantes". Ele explicou que as diretorias do Banco Central têm funções específicas e que os integrantes do Copom também exercem funções executivas com responsabilidades particulares nas áreas que comandam.

Confiança e Solidez da Instituição

Ao final, o presidente do BC agradeceu a ex-equipe liderada pelo ex-presidente Roberto Campos Neto e afirmou que a transição de gestão reforça a solidez da instituição. "Essa é uma instituição, o Banco Central, que é muito sólida e tem uma governança muito sólida. Essa governança sólida cria uma cultura que cria uma comunidade mesmo para aqueles que já não estão mais no Banco Central", concluiu.

Fonte:

• Valor Invest