Perspectivas para ETFs de Renda Fixa: R$ 1 Trilhão em 5 Anos, Afirma Galapagos

ETFs de Renda Fixa: Uma Crescente Oportunidade no Brasil

Os fundos listados em bolsa, conhecidos como ETFs (Exchange Traded Funds), alcançaram recentemente a marca de R$ 100 bilhões em investimentos, de acordo com Bruno Stein, diretor executivo da Galapagos Capital. Stein prevê que, em um horizonte de cinco anos, os ETFs de renda fixa possam atingir R$ 1 trilhão em patrimônio sob gestão.

Desafios e Oportunidades no Mercado

A previsão de Stein não inclui ativos isentos, como debêntures incentivadas, CRIs e CRAs, que são comuns em investimentos de alta renda e cujo futuro é incerto. Se considerados, o valor poderia ser alcançado até antes do esperado.

Entretanto, a construção de uma gama diversificada de ETFs de renda fixa enfrenta desafios. A liquidez do mercado de crédito brasileiro é ainda limitada, o que restringe estratégias que vão além dos ativos mais negociados. O único ETF de crédito privado atualmente em operação é o DEBB11, do BTG Pactual, que foi lançado em 2022 e rastreia um índice das principais debêntures do país.

A Evolução do Interesse no Mercado

Eduardo Arraes, gestor de fundos de crédito e sócio da BTG Pactual Asset, comentou sobre a evolução do mercado em relação ao DEBB11. Ele observou que, embora tenha havido um tempo de adaptação, com o aumento do espaço para ETFs, a demanda por novas soluções está crescendo. Arraes destacou que o mercado poderia se beneficiar de ETFs focados em operações AAA, de alta rentabilidade, e outros setores específicos.

A Importância da Liquidez e da Transparência

Stein também enfatizou como um mercado bem desenvolvido de ETFs poderia transformar o mercado de crédito privado, trazendo maior liquidez e transparência para os ativos. “Imagine você ter ETFs tradeando com todos os ativos de crédito privado do Brasil. Toda vez que aquilo tradear, você tem preço para esses ativos”, disse.

O Próximo Passo no Desenvolvimento de ETFs

Embora os primeiros ETFs de títulos públicos da família IMA tenham se consolidado e novas opções, como ETFs de títulos públicos com duration fixa, tenham sido criadas, o avanço no crédito privado esbarra na situação atual dos fundos abertos, que têm enfrentado resgates significativos recentemente. Stein observou que isso limita a capacidade de pensar em inovações no momento.

Fonte:

• Valor Invest