SpaceX registra resultados acima das expectativas e projeta receita de US$ 1 tri já em 2029

A SpaceX (SPCX34) apresentou no segundo trimestre resultados financeiros superiores às projeções de mercado, de acordo com análise do Citi. A empresa reportou receitas, lucro bruto e Ebitda ajustado acima das estimativas em seus três principais setores: espaço, conectividade e inteligência artificial (IA). Esses números levaram a administração da companhia a antecipar a meta de receita de cerca de US$ 1 trilhão, prevista originalmente para 2031, para 2030, podendo até ser atingida já em 2029.

Esse novo horizonte está bem acima do consenso do mercado, que prevê receita de US$ 232 bilhões para 2029 e US$ 372 bilhões para 2030. O banco Citi reafirmou recomendação de compra das ações da SpaceX com preço-alvo em US$ 900, que representa um potencial de alta de 671% em relação ao preço atual.

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Desempenho financeiro e investimentos

Apesar de ainda operar no vermelho, a SpaceX apresentou prejuízo líquido menor que o esperado, ficando abaixo da projeção do BTG Pactual, que antecipava uma perda de US$ 2,1 bilhões. Os investimentos em despesas de capital somaram US$ 18,4 bilhões, o que representa 15% abaixo da expectativa dos analistas.

O BTG, por sua vez, estipulou um preço-alvo de US$ 225 para as ações da SpaceX em 12 meses, com potencial de valorização de 93%.

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Destaque para a inteligência artificial

O segmento de IA impulsionou a surpresa positiva nos resultados. A receita deste setor atingiu US$ 2,6 bilhões, superando o consenso de US$ 2,0 bilhões e a previsão do Citi de US$ 2,1 bilhões. O Ebitda ajustado do setor registrou lucro de US$ 1,1 bilhão, contrastando com a expectativa negativa de US$ 300 milhões do mercado e o valor estimado pelo banco de US$ 100 milhões.

A empresa informou que o prazo de retorno dos investimentos em IA está abaixo de um ano, dado o descompasso entre oferta e demanda que permite condições progressivamente melhores nos contratos de serviços em nuvem. A SpaceX projeta alcançar entre 5 e 10 gigawatts (GW) de capacidade de processamento até o final de 2027, superando os 4,2 GW estimados pelo Citi. Apesar disso, a cadeia de suprimentos impõe limitações que podem impedir a concretização total desse potencial.

A receita recorrente anual (ARR) da companhia pode atingir cerca de US$ 100 bilhões até dezembro de 2026, incluindo o produto Cursor, cuja aprovação regulatória deve ocorrer no terceiro trimestre do ano. A SpaceX também deverá lançar novas versões do produto Grok em um curto prazo.

Além disso, a empresa anunciou que passará a utilizar chips exclusivamente da Nvidia para sua infraestrutura, um movimento que aguarda mais detalhes para avaliação.

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Segmento de conectividade e planos futuros

No segmento de conectividade, a receita alcançou US$ 4,3 bilhões, superior ao consenso de US$ 3,9 bilhões e à projeção do Citi de US$ 4 bilhões. O Ebitda ajustado somou US$ 2,6 bilhões, também acima das expectativas do mercado.

A SpaceX reforçou o potencial de crescimento da rede Starlink, especialmente nas áreas rurais e mercados menores, e demonstrou otimismo em segmentos corporativo e governamental. A administração também indicou planos para construir uma rede terrestre usando frequências adquiridas da EchoStar, com objetivo de competir na oferta de banda móvel e oferecer desempenho superior ao das operadoras tradicionais.

Esse projeto pode posicionar o Starlink como uma possível quarta operadora móvel nos Estados Unidos a longo prazo, segundo avaliação do Citi, que aponta desafios devido à complexidade da execução e necessidade de acordos regulatórios e de infraestrutura.

Operações no espaço e avanços técnicos

O setor espacial da SpaceX reportou receita de US$ 962 milhões, acima do consenso de US$ 865 milhões e da previsão do Citi de US$ 829 milhões, apesar de manter prejuízo operacional menor que o esperado. O número de lançamentos neste ano até agora é de 78, com 1.041 toneladas colocadas em órbita.

O foco está no desenvolvimento da nave Starship. O próximo lançamento, o 14º, deve marcar a primeira tentativa de captura do segundo estágio da nave pelos sistemas mecânicos da torre de lançamento, um marco técnico importante que pode desbloquear valor para a empresa.

A SpaceX afirma que solucionou o problema do escudo térmico da Starship, considerado um dos maiores desafios, abrindo caminho para reutilização plena e rápida dos foguetes.

O Citi alerta que eventos como grandes lançamentos podem causar volatilidade no preço das ações por causa dos riscos associados, mas que o sucesso pode elevar significativamente o preço-alvo da empresa.

As informações são baseadas nos relatórios e análises do banco Citi e BTG Pactual, referentes ao balanço financeiro da SpaceX no segundo trimestre de 2024.

Fonte:

• Valor Invest