SpaceX supera estimativas no segundo trimestre e amplia previsão de receita para 2030

A SpaceX apresentou resultados do segundo trimestre superiores às projeções dos analistas, conforme análise do banco Citi. A receita, lucro bruto e Ebitda ajustado superaram as expectativas nos segmentos de espaço, conectividade e inteligência artificial (IA).

A administração da empresa elevou a projeção de receita, antecipando o alcance de cerca de US$ 1 trilhão, originalmente previsto para 2031, para 2030, ou possivelmente já em 2029. Esse valor ultrapassa significativamente a estimativa média de mercado, que aponta para US$ 232 bilhões em 2029 e US$ 372 bilhões em 2030.

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Desempenho financeiro e investimentos

A SpaceX continuou operando com prejuízo, porém o resultado líquido negativo apresentou melhora em relação às previsões. Enquanto o BTG Pactual esperava uma perda de US$ 2,1 bilhões, o prejuízo divulgado foi menor. Os investimentos totalizaram US$ 18,4 bilhões, 15% abaixo das projeções.

O BTG Pactual manteve a recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de US$ 225 no horizonte de 12 meses, mostrando potencial de valorização de 93%.

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Segmento de inteligência artificial impulsiona resultados

O segmento de IA liderou a surpresa positiva. A receita atingiu US$ 2,6 bilhões, superando o consenso de US$ 2 bilhões. O Ebitda ajustado foi de US$ 1,1 bilhão, contra um consenso negativo de US$ 300 milhões. O Citi destacou a rápida retorno dos investimentos em IA, inferior a um ano, devido à elevada demanda e contratos em melhoria.

A companhia aumentou a expectativa de capacidade de processamento para entre 5 e 10 gigawatts até o final de 2027, acima dos 4,2 gigawatts previstos anteriormente. A estimativa para a receita recorrente anual (ARR) ficou em torno de US$ 100 bilhões até dezembro de 2026, incluindo o produto Cursor, cuja aprovação regulatória é aguardada ainda neste ano.

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Conectividade e planos para rede terrestre

Na área de conectividade, a receita foi de US$ 4,3 bilhões, enquanto a previsão era de US$ 3,9 bilhões. O Ebitda ajustado alcançou US$ 2,6 bilhões, também acima do esperado. A empresa destacou o avanço da rede Starlink, que visa expandir a capacidade de internet via satélite, principalmente em áreas rurais e para segmentos corporativo e governamental.

A administração indicou planos para a construção de uma rede terrestre utilizando espectro adquirido da EchoStar, que poderá elevar o Starlink à condição de uma quarta operadora móvel nos Estados Unidos a longo prazo. O projeto considera o uso de femtocélulas e pequenas células para aprimorar a cobertura, porém o Citi avalia que sua execução é complexa e depende de acordos regulatórios específicos.

Resultados no segmento espacial e marcos técnicos

O segmento espacial reportou receita superior às estimativas, com US$ 962 milhões contra projeção de US$ 865 milhões. O Ebitda ajustado foi negativo em US$ 205 milhões, com prejuízo menor que o esperado. Até o momento, a SpaceX realizou 78 lançamentos no ano e colocou 1.041 toneladas em órbita.

O foco dos analistas está nos próximos passos técnicos, especialmente no voo número 14 da Starship, que pode incluir a captura do segundo estágio por meio dos braços mecânicos da torre de lançamento, um marco que pode destravar valor significativo para investidores.

Segundo a administração, a solução para o problema do escudo térmico da Starship está próxima e a empresa espera atingir a reutilização completa e rápida dos foguetes sem obstáculos adicionais técnicos.

Historicamente, grandes lançamentos implicam em volatilidade para as ações, com investidores reduzindo exposição próximo ao evento. Contudo, o sucesso da operação pode justificar elevações expressivas no preço-alvo das ações.

Fonte:

• Valor Invest