SpaceX tem forte alta em receita e impulsiona projeções para 2030, aponta Citi

A SpaceX apresentou resultados financeiros superiores às estimativas no segundo trimestre, com destaque para receita, lucro bruto e Ebitda ajustado nos segmentos de espaço, conectividade e inteligência artificial (IA). A análise feita pelo Citi indica um início forte da empresa, que revisou a meta de receita de cerca de US$ 1 trilhão, antecipando-a de 2031 para 2030, possivelmente já em 2029.

O desempenho superou o consenso de mercado, que projeta receita de US$ 232 bilhões em 2029 e US$ 372 bilhões em 2030. O banco manteve recomendação de compra e preço-alvo de US$ 900 para as ações, com potencial de valorização de 671%. Apesar de a SpaceX ainda operar com prejuízo líquido, a perda foi significativamente menor que a esperada, melhorando o desempenho previsto pelo BTG Pactual.

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Segmento de inteligência artificial impulsiona resultados

O principal destaque no trimestre foi o segmento de IA, que registrou receita de US$ 2,6 bilhões, acima do consenso de US$ 2,0 bilhões e da estimativa interna do Citi de US$ 2,1 bilhões. O Ebitda ajustado alcançou US$ 1,1 bilhão, superando a expectativa negativa de US$ 300 milhões do mercado e estimativa positiva de US$ 100 milhões do banco, contribuindo para a superação do resultado consolidado.

A administração afirmou que o retorno dos investimentos em IA ocorre em menos de um ano, favorecido pela demanda elevada que melhora as condições dos contratos de serviços em nuvem. A SpaceX passou a projetar capacidade de processamento entre 5 e 10 gigawatts (GW) até 2027, em comparação aos 4,2 GW estimados anteriormente pelo banco. A empresa também planeja projetos que somariam até 20 GW, embora limitações na cadeia de suprimentos possam restringir esse crescimento.

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Conectividade e avanços com Starlink

O segmento de conectividade apresentou receita de US$ 4,3 bilhões, superando a estimativa do mercado e do Citi, e Ebitda ajustado de US$ 2,6 bilhões, também acima das projeções. No serviço Starlink, a companhia reforçou a expectativa de ampliação da capacidade com satélites de nova geração e manifestou a intenção de atender a maior parte da demanda global de internet no longo prazo, especialmente em áreas rurais e mercados menores.

Além disso, a SpaceX sinalizou planos para desenvolver uma rede terrestre usando o espectro adquirido da EchoStar, com a meta de oferecer banda superior às operadoras atuais. O Citi avaliou o projeto como ambicioso e complexo, podendo posicionar o Starlink como uma quarta operadora móvel nos Estados Unidos a longo prazo.

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Resultados e perspectivas no setor espacial

No segmento espacial, a receita alcançou US$ 962 milhões. Embora tenha registrado prejuízo com Ebitda ajustado negativo de US$ 205 milhões, o resultado foi melhor que as previsões do mercado. A empresa realizou 78 lançamentos e colocou 1.041 toneladas em órbita no ano, enquanto aguarda a operação regular da nave Starship.

O próximo voo da Starship deverá marcar um marco técnico importante, com a possível captura do segundo estágio pela torre de lançamento, um avanço visto como capaz de destravar valor significativo para as ações. A SpaceX também reportou ter solucionado o problema do escudo térmico da Starship, o principal desafio técnico para a reutilização plena e rápida dos foguetes.

O Citi alertou que grandes eventos de lançamento podem gerar movimentos voláteis nos papéis antes da demonstração de sucesso, mas reforçou que a comprovação de avanços técnicos aumentaria substancialmente o valor projetado das ações.

Esses dados refletem a relevância da SpaceX no mercado e suas perspectivas otimistas para os próximos anos, com impactos potencialmente significativos para investidores e o setor tecnológico e espacial.

Fonte: Valor Econômico

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