TUPY3: Análise de resultado corporativo da Tupy

A companhia metalúrgica Tupy (TUPY3) registrou um lucro líquido de R$ 150 milhões no terceiro trimestre de 2023 (3T23). Assim, tece uma queda de 21,9% na comparação com os R$ 192 milhões do 3T22.

Em seu release de resultados, a empresa explica que, a comparação anual foi impactada, entre outros fatores, pelo aumento das despesas financeiras. “Decorrente da captação de debêntures para a aquisição da MWM no montante de R$ 1 bilhão em setembro de 2022, pelo efeito cambial sobre a base tributária dos ativos e passivos localizados no México (sem efeito caixa) e reconhecimento de crédito tributário com impacto positivo R$ 22 milhões no 3T22.”

Como resultado, o Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado da empresa foi de R$ 367 milhões, maior valor trimestral da história da companhia e avanço anual de 2,5%. A margem Ebitda ajustada foi de 12,3%, queda anual de 1 ponto percentual.

“O Ebitda CVM atingiu R$ 350 milhões (+16% vs 3T22), com margem de 11,8%. Captura de sinergias, iniciativas de redução de custos e despesas, e ganhos de eficiência mitigaram o impacto da apreciação do real (+7%) e do Peso Mexicano (16%), moeda que representa aproximadamente 20% dos custos totais da Companhia, da queda de volumes, e da inflação de serviços e mão de obra”, diz a empresa.

Receita

Assim, a receita alcançou R$ 3,0 bilhões no 3T23. Valor 10% maior ante o 3T22. Incluindo resultado proveniente da MWM Tupy do Brasil (“MWM”), no valor de, aproximadamente, R$ 597 milhões. Impacto da apreciação do Real contra dólar (+7%), sendo 68% das receitas da Companhia no período em moeda estrangeira.

“Efeito também da queda da produção de veículos pesados no Brasil, decorrente da mudança de tecnologia de emissões de motores (Proconve P8 / Euro 6) e desempenho de indicadores econômicos, resultando em vendas inferiores às do mesmo período em 2022 (-7% no volume físico de componentes estruturais).”

Por fim, o fluxo de caixa operacional foi de R$ 359 milhões no 3T23. Aumento de 56% na comparação com o 3T22, “decorrente de ganhos de eficiência e iniciativas de redução de capital de giro.”

Análise de resultado TUPY3 (3T23)

“O resultado veio acima do que eu esperava”, diz Renato Reis, da DVinvest, que faz análises dos resultados corporativos para o It’s Money.

Por fim, o ciclo da empresa está passando por uma fase bem ruim, tanto por uma redução na demanda pelos veículos, quanto pela troca do Euro 5 pelo Euro 6. Que fez o ano de 2023 ser ainda mais fraco em termos de compras.

“Dessa forma, a expectativa era de um resultado mais fraco, algo que não ocorreu, com a empresa passando relativamente bem por essa fase mais negativa. A partir do ano que vem a demanda deve se estabilizar e os números da Tupy devem melhorar.”