Tesouro IPCA+ 2029 ultrapassa 8%: risco fiscal e tensão global elevam prêmio

O atual patamar do Tesouro IPCA+ 2029 ultrapassando 8% de juros reais reflete um cenário que combina risco fiscal doméstico elevado com maior aversão ao risco global.

O estresse aumentou após as ameaças de novas tarifas dos EUA contra a China, reavivando a guerra comercial e trazendo mais volatilidade para emergentes. Nesse ambiente, o investidor exige um prêmio muito maior para carregar papéis de longo prazo.

Sobre a escolha entre um título mais curto, como o 2029, ou mais longo, como 2035 ou 2045, a resposta depende do objetivo. O título de 2029 entrega hoje um carrego excepcional até o vencimento, com risco menor de marcação a mercado.

Já os papéis mais longos, mesmo pagando menos, oferecem maior potencial de valorização caso os juros caiam no futuro — mas também trazem muito mais volatilidade no caminho.

Reinvestimento

O risco de reinvestimento pesa nessa conta. Ficar apenas em vencimentos curtos pode não encontrar essas mesmas taxas quando precisar reinvestir. Por isso, prazos longos acabam sendo uma proteção para quem acredita que o movimento de juros será de queda nos próximos anos.

Esse tipo de investimento não serve apenas para projetos de curto prazo, como comprar um carro ou um imóvel. Ele pode ser adequado também para horizontes médios e longos, desde que o investidor saiba que pode carregar até o vencimento ou esteja disposto a conviver com oscilações de preço no meio do caminho.

Na marcação a mercado, o raciocínio é simples: quanto mais longo o título, mais ele se beneficia de uma eventual queda de juros — e mais sofre se os juros subirem. Ou seja, só faz sentido para quem tem convicção no cenário de queda futura.

Para quem busca apenas garantir o retorno real e não quer arriscar no vai-e-vem do mercado, o IPCA+ 2029 hoje é uma oportunidade rara, que historicamente aconteceu somente em 10% do tempo.