J.P. Morgan reduz recomendação para Brasil diante de cenário macroeconômico mais desafiador

O banco J.P. Morgan rebaixou a recomendação para o Brasil de “overweight”, equivalente à compra, para neutra. A mudança segue preocupações com o cenário macroeconômico mais difícil previsto para os próximos meses.

Segundo o relatório do banco, a Selic deve sofrer mais um corte de 0,25 ponto percentual em setembro, seguido de uma longa pausa até o segundo trimestre de 2027. A expectativa é que a atividade econômica desacelere, enquanto o ciclo de crédito apresente deterioração.

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Perspectivas para política econômica e impacto das eleições

O J.P. Morgan destaca que as perspectivas para a política econômica permanecem incertas. O vencedor da eleição presidencial de outubro terá de enfrentar juros reais elevados, na casa de um dígito alto, além de um déficit fiscal relevante.

Segundo os analistas, ações e o real oscilam dentro de uma faixa estreita desde maio, o que indica pouco prêmio ou desconto eleitoral embutido nos preços de mercado.

Em termos históricos, o Brasil costuma apresentar desempenho inferior nos seis meses anteriores às eleições, embora isso não tenha ocorrido em julho. O banco aponta que parte dos ganhos obtidos já vem sendo devolvida em agosto, devendo a tendência continuar com o aumento da volatilidade próxima ao pleito.

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Posição neutra diante da volatilidade crescente

Os analistas do J.P. Morgan ressaltam que o mercado tem apresentado baixa volatilidade até o momento, o que pode mudar com a aproximação do período eleitoral. A cautela do banco leva à adoção de uma posição neutra no país, ficando à margem diante das incertezas.

Essa recomendação reflete uma postura técnica e fundamentada em dados atuais, sem previsão de alta volatilidade significativa no curto prazo, mas com expectativa de maior oscilação nos mercados com a evolução política e econômica do país.

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Fonte:

• Valor Invest