Queda das Ações da Direcional (DIRR3) Após Resultados Operacionais Fracos

Resultados Fracos Impactam Ações da Direcional

As ações da Direcional (DIRR3) sofreram uma queda expressiva na B3 nesta quinta-feira (15), após a divulgação de resultados operacionais que não atenderam às expectativas para o terceiro trimestre. A construtora revelou uma queda nos lançamentos e nas vendas de imóveis, o que surpreendeu negativamente os investidores. Por volta das 15h30, as ações estavam avaliadas em R$ 10,69, registrando desvalorização de 8,3%.

Desempenho dos Lançamentos e Vendas

De julho a setembro, os lançamentos da Direcional totalizaram R$ 1,35 bilhão em valor geral de vendas (VGV), refletindo uma queda de 37,1% em relação ao mesmo período do ano passado. Quando considerado apenas a participação da empresa nos projetos, o valor foi de R$ 1,1 bilhão, o que representa um recuo de 45,7%. Quanto às vendas líquidas contratadas, estas totalizaram R$ 1,3 bilhão, uma retração de 20,7% na comparação anual.

Dificuldades Específicas nas Marcas

• A marca Riva, focada em empreendimentos fora do programa Minha Casa, Minha Vida, apresentou uma queda nas vendas de 38%.
• A marca Direcional viu suas vendas reduzirem em 3,4%.

A velocidade de vendas, que mede a porcentagem de imóveis vendidos em relação à oferta disponível, também apresentou queda, despencando 5,2 pontos percentuais em um ano, para 19%.

Análise dos Especialistas

A análise do J.P. Morgan foi clara: os resultados da Direcional foram considerados fracos e ficaram significativamente abaixo das previsões. Tanto os lançamentos quanto as vendas líquidas vieram 51% abaixo das expectativas do banco.

Os analistas avaliaram que a desaceleração foi intensificada pelo aumento de distratos, que ocorrem quando compradores desistem da compra dos imóveis, além da baixa conversão dos lançamentos em vendas. A Direcional fez lançamentos na reta final de setembro, após o impacto de eventos como a Copa do Mundo e mudanças nos critérios do crédito imobiliário pela Caixa Econômica Federal.

Expectativas Futuras

O Citi destacou que quatro empreendimentos foram lançados apenas na última semana do trimestre, o que pode ter limitado o tempo para a comercialização. Isso pode indicar uma possível recuperação nas vendas nos últimos três meses do ano. Contudo, o banco expressou cautela em relação à desaceleração comercial e à baixa geração de caixa, que ficou em R$ 10 milhões no trimestre.

O J.P. Morgan, por sua vez, alertou que as vendas abaixo do esperado podem levar a novas revisões negativas nas projeções de lucro da construtora, intensificando a pressão sobre as ações.

Recomendações de Investimento

Apesar dos resultados desfavoráveis, o Citi manteve a recomendação de compra para as ações DIRR3, com um preço-alvo de R$ 17, o que representa um potencial de valorização de 45,8% em comparação ao fechamento da quarta-feira (14). O J.P. Morgan, no entanto, manteve sua recomendação neutra, com um preço-alvo de R$ 17,50.

Fonte:

• Valor Invest