Rede D’Or (RDOR3) lucra R$ 668,1 mi no 4T23, avanço de 136,5%

A Rede D’Or (RDOR3), uma das maiores redes privadas de assistência médica integrada do país, reportou lucro líquido de 668,1 milhões no quarto trimestre de 2023 (4T23), o que representa um avanço de 136,5% em relação ao lucro do mesmo período do ano passado (4T22). 

Além disso, o lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ficou em R$ 1,772 bilhão no 4T23, aumento de 45,7% em relação ao 4T22. Já a margem Ebitda ajustada foi de 14,8% no último trimestre do ano passado. 

Receita Rede D’Or

Segundo a leitura da casa de análise DVinvest, a empresa apresentou receita de R$ 3,1 bilhões em 2012 e R$ 46,5 bilhões em 2023, um crescimento médio de 27,8% ao ano.

"Isso ocorreu especialmente em 2023. Isolando esse fator, a receita teria crescido 23,1% ao ano, ainda um bom valor. Por sua vez, a receita de 2023 dobrou, fruto da aquisição da SulAmérica", explica a casa de análise. 

No segmento de hospitais, ainda de acordo com a DVinvest, o número de pacientes atendidos por dia aumentou em relação ao mesmo período de 2022. Fruto de um crescimento na ocupação dos leitos que já existiam.

"Além disso, o valor médio gasto por paciente aumentou 8,4% em relação ao ano passado. Esse crescimento foi consequência de uma junção entre tarifas mais altas e uma maior participação de tratamentos mais caros, como os de oncologia", avalia a DVinvest.

Custos e despesas

Na análise da DVinvest, os custos e despesas da Rede D’Or ficaram estáveis ao longo do tempo. Ou seja, ficaram entre 77,6% em seu melhor ano e 87,0% durante o primeiro ano da pandemia.

"Porém, ano de 2023 foi marcado pela incorporação da SulAmérica nos resultados, com a seguradora operando em uma base maior de custos e despesas, mais próximos de 95,0% da receita. Dessa forma, os custos em 2023 foram de 87,0% da receita. Patamar que deve ser mantido para os próximos anos, especialmente caso a sinistralidade siga reduzindo".

Lucro e dívidas

Olhando para o lucro, a casa de análise avalia que a dinâmica "foi muito boa", com o valor sempre positivo e crescente ao longo dos anos. "O que permite a Rede D’Or expandir suas operações, reduzir sua dívida ou distribuir proventos caso necessário".

Por fim, a companhia possui cerca de R$ 34,1 bilhões em dívidas e R$ 17,2 bilhões em caixa. Assim, são R$ 16,9 bilhões de dívida líquida.

"Esse número representa cerca de 22,3% do valor da empresa, um patamar saudável. Ademais, a dívida foi tomada para expandir a capacidade operacional do hospital e para a aquisição de outras unidades. Por isso, é uma dívida que tem o prazo alongado no tempo, trazendo menos preocupações para a empresa, que tem caixa para pagar os vencimentos até 2029",

Resultado trimestral Rede D’Or (RDOR3)

A seguir, confira abaixo os principais destaques do resultado trimestral da Rede D’Or (RDOR3):

• Ebitda: R$ 7.065.304 mil, representando um aumento de 33,2% em comparação com o EBITDA de 31 de dezembro de 2022;
• Receitas financeiras: 9.317.468 mil no ano de 2023 em comparação a uma receita financeira de R$ 5.683.308 mil no ano de 2022. Ou seja, aumento de R$ 3.634.160 mil ou 63,9% ano contra ano;
• Despesas financeiras: R$ 12.332.395 mil no ano de 2023 em comparação a uma despesa financeira de R$ 8.256.884 mil no ano de 2022, representando um aumento R$ 4.075.511 mil ou 49,4% ano contra ano.

Análise de resultado Rede D’Or (RDOR3)

"Achei o resultado ok. O quarto trimestre costuma ser o mais fraco do ano, então os números apresentaram uma leve piora em relação ao trimestre anterior. Por outro lado, os dados operacionais animaram", avalia Renato Reis, analista fundamentalista na DVinvest.

Para ele, o número de pacientes aumentou, assim como as operações mais complexas que possuem rentabilidade mais alta. Na parte de seguros, a sinistralidade apresentou redução mais uma vez, fruto de uma seletividade maior nos contratos, além de repasses melhores por parte da SulAmérica.

"Vejo a empresa relativamente bem precificada hoje. Mas em um cenário onde ela tem mais capacidade de surpreender positivamente do que o oposto nos trimestres seguintes", finaliza Reis.

Além da Rede D’Or (RDOR3), confira os resultados corporativos do 4T23 já divulgados pelas empresas.  

Histórico de resultados Rede D’Or (RDOR3)

Agora, confira o histórico de resultados da Rede D’Or (RDOR3), com um resumo dos principais números levantados no relatório da empresa, além da análise do especialista. Boa leitura!

Balanço corporativo RDOR3 (3T23)

A Rede D’Or (RDOR3), uma das maiores redes privadas de assistência médica integrada do país, reportou lucro líquido de R$ 760,3 milhões no terceiro trimestre de 2023 (3T23). O valor é 91,8% maior ao registrado no mesmo intervalo de 2022.

A rede divulgou os resultados corporativos nessa quarta-feira (8). Além da Rede D’Or, confira os resultados corporativos do 3T23 já divulgados pelas empresas.

Por outro lado, o lucro líquido ajustado totalizou R$ 811,4 milhões no 3T23. O que exclui o efeito apenas contábil da amortização do valor das carteiras assumidas em combinações de negócios, bem como despesas pontuais e não recorrentes no processo de integração da SulAmérica.

O Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado totalizou R$ 2,071 bilhões no 3T23, um crescimento de 25% em relação ao 3T22.

Receita

A receita líquida somou R$ 12,015 bilhões no terceiro trimestre deste ano, crescimento de 98,2% na comparação com igual etapa de 2022.

Por fim, o retorno sobre capital investido (ROIC) foi de 16,8% no terceiro trimestre de 2023, um aumento de 4,3 p.p. na comparação com igual etapa de 2022.

Leitos

Taxa média de ocupação de leitos na Rede D’Or atingiu 80,1% no 3T23, superando marca do 3T22 em 0,6 p.p., e volume cirúrgico bate recorde com 132 mil procedimentos realizados no trimestre, expandindo 4,9% a/a e 5,9% ante 2T23.

Já a sinistralidade consolidada do Sul América de 86,1% no 3T23 apresentou melhora de 1,2 p.p. e 0,2 p.p. contra 3T22 e 2T23, respectivamente.

Análise de resultado RDOR3 (3T23)

Para Renato Reis, analista fundamentalista da DVinvest que faz análises dos resultados corporativos para o It’s Money, mesmo com um bom desempenho operacional, apresentando maior taxa de ocupação dos leitos, ticket médio mais alto e uma sinistralidade mais baixa na SulAmérica, a margem de lucro da operação deixou a desejar. Assim, ficou abaixo do que nos trimestres anteriores.

“Como o papel é negociado por um preço mais alto, talvez o mercado não goste dos números. Por outro lado, ainda existem diversas sinergias para serem capturadas entre as duas operações, que refletiram em um operacional melhor e provavelmente vão se transformar em números melhores no futuro.”

Balanço corporativo RDOR3 (2T23)

A Rede D’Or (RDOR3) reportou um lucro líquido de R$ 435,36 milhões no segundo trimestre de 2023 (2T23). Assim, conquistou um avanço de 21,5% em relação ao ano passado.

Já o lucro líquido ajustado totalizou R$ 489,8 milhões no 2T23. Isso excluindo o efeito apenas contábil da amortização do valor das carteiras assumidas em combinações de negócios. Além de despesas pontuais e não recorrentes no processo de integração da SulAmérica.

Por outro lado, segundo o release de resultados, a receita líquida da Rede D’Or no 2T23 atingiu R$ 6,4129 bilhões. Ou seja, um crescimento de 10,6% sobre a receita do mesmo período do ano anterior. Além disso, é 4,6% maior em relação ao valor registrado no 1T23.

Ainda segundo o release de resultados, no 2T23, “o recorde de maior faturamento trimestral na história da Rede D’Or foi renovado”, disse a companhia. Assim, a receita bruta atingiu R$ 7,189 bilhões –crescimento de 10,2% comparado ao 2T22, e de 5,0% considerando o trimestre anterior.

Já o Ebitda, lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, foi de R$ 1,61 bilhão no trimestre encerrado em junho, alta de 12,3%.

No final do ano passado, o grupo concluiu a aquisição da SulAmérica.

Leitos

A companhia destacou ainda que terminou o 2T23 com 11.512 leitos totais. Assim, mantendo o mesmo número de leitos frente ao trimestre anterior. Por outro lado, 4,2% acima do valor registrado ao final do 2T22.

Ao fim do 2T23, 9.646 leitos estavam em operação. Ou seja, 208 leitos operacionais a mais que ao final do mesmo período do ano anterior.

Análise de resultado RDOR3 (2T23)

Apesar de esperar uma margem de lucro um pouco maior, Renato Reis, analista fundamentalista da DVinvest, diz que a Rede D’Or apresentou leve melhoria em relação ao ano anterior. Porém, aumento no endividamento é um ponto de atenção. “Mas, ela ainda tem bastante caixa e isso não deve ser um problema relevante.”