Marcação a mercado na renda fixa: o que muda para o investidor?

A partir de 2 de janeiro de 2023, passa a valer um novo modelo de visualização para alguns ativos de renda fixa na carteira dos investidores, com base na marcação a mercado.  

Determinada pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), a mudança tem como objetivo dar mais transparência aos valores de mercado desses títulos.  

A regra será aplicada agora para CRIs, CRAs, debêntures e títulos públicos negociados fora do Tesouro Direto, que anteriormente seguiam a marcação na curva.  

De forma geral, a marcação a mercado funciona como uma atualização diária dos preços dos ativos. Assim, fica mais fácil para o investidor decidir o melhor momento de compra e venda dos seus papéis.  

É importante ressaltar que a nova regra não altera a rentabilidade dos investimentos, caso mantidos até o vencimento, nem o direito do investidor sobre o título. 

A mudança está na maneira como os ativos são apresentados nas plataformas de investimentos. 

Entenda nos próximos tópicos como a novidade vai funcionar.  

Boa leitura! 

Marcação a Mercado x Marcação na Curva 

Até 1º de janeiro, os títulos de renda fixa serão exibidos pela “marcação na curva” ao investidor, que equivale ao valor que o papel foi adquirido. 

Esse valor é atualizado todos os dias por um indexador, como a inflação ou o CDI, e dos juros correspondentes à rentabilidade do papel (“taxa de compra”). 

Esse cálculo dá um valor aproximando do retorno ao investidor, quando mantido até o vencimento. 

Entretanto, este preço de curva não representa obrigatoriamente o valor do papel no mercado, caso o investidor queira vendê-lo no mercado secundário antes da data de vencimento. 

Já na “marcação a mercado” (nova regra), a taxa utilizada para a precificação do título é a que estiver sendo praticada no mercado, que costuma sofrer oscilações diariamente, de acordo com as condições do momento (taxas de juros, oferta e demanda, risco do emissor, etc). 

Entenda em detalhes no vídeo abaixo:

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Marcação na curva 

Na marcação na curva o valor do título corresponde ao valor de aquisição. Ou seja, é precificado em relação ao custo do título na compra somado aos juros e o indexador designado. 

Essa maneira de ver os ativos não corresponde ao valor de mercado caso o investidor queira vendê-los antes da data de vencimento do papel. 

Isso porque as condições de mercado para aquele papel variam diariamente. 

Marcação a mercado 

A marcação a mercado representa o valor de venda do título, antes do vencimento, considerando as condições atuais de mercado, permitindo maior visibilidade, transparência e padronização em relação à aplicação. 

Importante destacar que, no vencimento, o rendimento do título sempre converge para a taxa contratada.   

A grande diferença é que a marcação a mercado mostra essas variações de preço de forma clara ao investidor, caso o mesmo precise se desfazer do papel antes do vencimento. 

Assim, é possível aproveitar melhor os cenários de mercado para a negociação dos papéis no mercado secundário.  

Confira na tabela abaixo as principais diferenças entre marcação na curva e marcação na curva.  

Como fica a tributação com a marcação a mercado?  

Nada muda na tributação dos papéis com a nova regra.  Tanto o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) quanto o Imposto de Renda (IR) continuam os mesmos.  

A nova regra vai valer para quais ativos? 

Como falamos anteriormente, a regra que até o fim de 2022 vale apenas para o Tesouro Direto, passar a valer também para CRIs, CRAs, debêntures e títulos públicos adquiridos via tesouraria.  

A novidade não atinge os Certificados de Depósitos Bancários (CDBs) e as Letras de Crédito Imobiliário e do Agronegócio (LCIs e LCAs). 

Veja os detalhes na tabela abaixo: 

Mais uma vez, a marcação a mercado vai apenas deixar seus investimentos mais transparentes, além de fomentar ainda mais o mercado de renda fixa, já que ficará mais fácil para o investidor decidir o melhor momento de compra e venda dos seus papéis. 

Caso precise de ajuda para entender esse movimento, não deixe de procurar uma assessoria de investimos de confiança, como a Blue3 Investimentos.