Cartesia confirma pagamento de dividendos do CACR11 após rejeição de retenção pelos cotistas

A gestora Cartesia anunciou que efetuará a distribuição dos dividendos do fundo imobiliário Cartesia Recebíveis Imobiliários (CACR11) referentes ao primeiro semestre de 2026. A decisão foi tomada após a rejeição da proposta de retenção dos resultados pelos cotistas, que optaram por receber os valores em vez de reforçar o caixa do fundo.

No relatório gerencial divulgado nesta terça-feira (22), a Cartesia informou que o resultado em caixa do primeiro semestre de 2026 foi de R$ 25,4 milhões. Dessa forma, a distribuição mínima será de R$ 5,57 milhões, correspondendo a R$ 1,15 por cota.

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Rejeição à proposta de retenção de resultados

Em consulta formal encerrada em 17 de julho, os investidores rejeitaram a proposta da gestora, que visava reter ao menos 95% dos resultados semestrais para preservar a liquidez e financiar os empreendimentos da carteira. Apenas 5,51% das cotas votaram a favor, enquanto 9,44% foram contrários à medida.

A Cartesia justificou que o ambiente do primeiro semestre, caracterizado pela combinação de juros elevados, inflação persistente e alterações nas condições de mercado, impactou negativamente o desenvolvimento dos imóveis financiados. Isso atrasou obras, licenciamentos e geração de caixa.

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Situação da administração e auditoria do fundo

O relatório também traz atualizações sobre a auditoria das demonstrações financeiras do exercício de 2025, conduzida pela RSM Brasil. Os trabalhos ainda estão em andamento, sem nova data prevista para conclusão. A reemissão dos documentos estava inicialmente prevista para 30 de junho de 2026, prazo que expirou sem que os documentos fossem republicados.

Além disso, a administradora BRL Trust comunicou sua renúncia no início de julho. Conforme a resolução da CVM 175, ela permanecerá como administradora por até 180 dias enquanto um novo administrador é escolhido em assembleia dos cotistas.

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Desafios econômicos e impactos no CACR11

A gestora reafirmou a estratégia de priorizar o andamento das obras e manter as garantias das operações em vez de realizar vendas de ativos em condições desfavoráveis. Essa abordagem busca maximizar o valor para os cotistas a longo prazo, apesar dos desafios enfrentados.

Documentos públicos indicam que várias operações passaram por inadimplência, renegociações e reestruturações financeiras. Além disso, houve atrasos e descumprimentos contratuais, com dependência da evolução futura dos empreendimentos para a geração do fluxo de caixa esperado.

Segundo levantamento, as principais operações em estresse somam R$ 468 milhões, equivalente à totalidade do patrimônio líquido do CACR11.

As informações reforçam o complexo cenário enfrentado pelo fundo, que enfrentou suspensão de dividendos, reprovação das demonstrações financeiras de 2025, troca de administradora e dificuldades em operações relevantes da carteira.

A gestão destaca que o contexto macroeconômico adverso, com alta de juros e inflação, impactou o desempenho do fundo e que as ações tomadas têm foco na preservação do patrimônio dos cotistas.

Fonte:

• Valor Invest