Sabesp (SBSP3) reage positivamente a resultados do 3º trimestre e atrai investidores

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Sabesp (SBSP3) dispara após divulgação de resultados do 3º trimestre de 2026

As ações da Sabesp (SBSP3) tiveram uma forte valorização nesta sexta-feira (6), chegando a subir mais de 7% durante o pregão. Até as 15h30, o papel avançava 6,5%, sendo o terceiro maior volume de negociações do dia.

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Resultado do terceiro trimestre e análise do mercado

O balanço divulgado foi bem recebido pelo mercado, principalmente devido ao controle de custos e à recuperação operacional da companhia. Os principais bancos de investimentos, como Citi, Jefferies e J.P. Morgan, destacaram que o maior desafio da Sabesp continua sendo a execução de seu programa de investimentos.

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Indicadores financeiros e destaques do balanço

• Lucro líquido ajustado: R$ 1,1 bilhão entre julho e setembro, uma redução de 13,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, devido ao aumento das despesas financeiras.
• Receita líquida ajustada: R$ 5,96 bilhões, um crescimento de 9% na comparação anual.
• EBITDA ajustado: R$ 3,65 bilhões, acima das expectativas do mercado.

Controle de custos e eficiência operacional

Segundo a análise do Jefferies, o destaque do trimestre foi o controle de despesas, com redução de 8% nas despesas operacionais em relação ao segundo trimestre. O J.P. Morgan também elogiou a eficiência, apontando que os gastos ficaram 10% abaixo das previsões. O Citi destacou uma recuperação operacional após um desempenho mais fraco no trimestre anterior.

Desafios na execução de investimentos

Apesar dos resultados positivos, o principal ponto de atenção é o ritmo dos investimentos da Sabesp. No terceiro trimestre, a companhia desembolsou R$ 4,53 bilhões, totalizando aproximadamente R$ 12 bilhões investidos até setembro deste ano. Para alcançar a meta de R$ 18 bilhões a R$ 20 bilhões em 2026, ainda precisa investir entre R$ 6 bilhões e R$ 8 bilhões até o fim de dezembro.

Os bancos também monitoram o avanço na incorporação de obras à base de ativos regulatórios, que permite à Sabesp receber remuneração pelos investimentos por meio das tarifas. Segundo o Citi, apenas 22% dos investimentos haviam sido reconhecidos até setembro, o que pode atrasar o retorno financeiro esperado.

Distribuição de juros sobre capital próprio e recomendações de análise

A Sabesp aprovou a distribuição de R$ 2,64 bilhões em juros sobre capital próprio, o equivalente a aproximadamente R$ 0,75 por ação, com declaração de acionistas em 10 de novembro.

Ou seja, os bancos Citi e Jefferies mantêm recomendação de compra para as ações da Sabesp, com preços-alvo de R$ 32,50 e R$ 38, respectivamente. O J.P. Morgan, por sua vez, revisou seu preço-alvo de R$ 41 para R$ 35, após ajustar suas premissas de custo de capital e endividamento.

Perspectivas e análise final

Os resultados do terceiro trimestre reforçam a atratividade da Sabesp no mercado, embora o ritmo de execução dos projetos de investimento continue sendo um ponto de atenção para os investidores. A companhia mostra sinais de recuperação operacional e controle de custos, mas ainda precisa consolidar sua estratégia de investimento para maximizar retornos futuros.

Fonte:

• Valor Invest