Tesouro Direto: taxas caem com IPCA de junho abaixo do esperado

As taxas dos títulos públicos negociados no Tesouro Direto registram queda nesta sexta-feira (10) após a divulgação do IPCA de junho, que subiu 0,16%, valor inferior à expectativa do mercado de 0,31%. O dado reforça a percepção de que o Banco Central (BC) dispõe de espaço para reduzir a Selic na próxima reunião, marcada para agosto.

O movimento é mais acentuado entre os títulos prefixados. O Tesouro Prefixado 2029, que pagava 14,23% ao ano na quinta-feira (9), oferecia 14,01% na tarde desta sexta. O Tesouro Prefixado 2032 teve sua taxa recuando de 14,47% para 14,29%, enquanto o Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037 passou de 14,48% para 14,32%.

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Redução nas taxas dos papéis atrelados à inflação

Entre os títulos vinculados à inflação, o Tesouro IPCA+ 2032 oferecia uma taxa real de IPCA + 8,11% ao ano, abaixo dos 8,19% do fechamento anterior. O Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2037 pagava IPCA + 7,85%, ante 7,90% no dia anterior. O Tesouro IPCA+ 2040 recuava para IPCA + 7,55%, ao passo que o vencimento 2050 pagava IPCA + 7,23%.

A inflação comportada no mês contribui para redução da pressão sobre o BC para manter os juros elevados. A taxa Selic permanece em 14,25% ao ano, e os índices de preços são monitorados para antecipar os próximos passos da política monetária.

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Contexto e expectativas para a política monetária

Segundo Gabriel Pestana, economista-sênior da Genial Investimentos, o resultado positivo do IPCA em junho foi relevante e raro, com a composição do índice apresentando melhora em itens essenciais, como alimentação, serviços e preços administrados. "A surpresa foi relevante e relativamente incomum, principalmente porque as estimativas estavam bastante concentradas", afirmou Pestana.

Os dados indicam uma inflação mais estável no curto prazo, com destaque para a queda de 0,39% na alimentação no domicílio, puxada por alimentos industrializados, proteínas e produtos naturais. Isso reforça a possibilidade de corte na Selic.

A Genial prevê uma redução de 0,25 ponto percentual na taxa básica de juros na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), com a Selic finalizando o ano em 14%. Contudo, a inflação mais baixa em junho abre espaço para uma trajetória ainda mais moderada dos juros.

Apesar da melhora dos indicadores domésticos, o economista alerta para as incertezas externas, especialmente diante da retomada das tensões no Oriente Médio, que podem impactar preços e mercados globais, exigindo cautela dos investidores.

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Fonte:

• Valor Invest