Balanço da semana: mercado aguarda anúncio do pacote fiscal

Na semana anterior, os mercados no exterior ficaram voláteis com intensificação dos conflitos na região da Ucrânia.

Após um ataque feito pelas tropas ucranianas com armamento da OTAN, a Rússia contra-atacou com uma das maiores armas utilizadas, o míssil hipersônico “Oreshnik” com capacidade intercontinental.

As bolsas ao redor do mundo precificaram o conflito, mas não foi o suficiente para derrubar o mercado, que no geral, operou positivo no saldo da semana.

No Brasil, com um dia a menos de operação, a discussão do pacote fiscal ficou para esta semana. Assim, o mercado continua levemente lateral. Um dos destaques da semana foi a divulgação do pagamento de dividendos na ordem de 20bi da Petrobrás.

Para os próximos dias, o mercado espera mais detalhes apresentação formal do pacote de redução de gastos do governo, além da divulgação da ata do Fomc com o guidance que deverá ser adotado para as próximas reuniões.

Além disso, teremos os dados de inflação no Reino Unido, e a prévia da inflação de novembro no Brasil.

Mercado Internacional

Nos EUA, as bolsas finalizaram a semana em alta, após a divulgação vários dados de atividade virem acima do esperado. Na semana anterior, foi divulgado o índice de gerentes de compras, PMI subiu 55,3 em novembro com o grupo de serviços apresentando desempenho robusto.

A temporada de balanços também ajudou o bom humor dos mercados, o destaque da semana foi Nvidia – que apresentou uma receita atualizada de US$35,08 bilhões, acima do consenso de mercado que era de US$33,25 bilhões.

Um dia antes da divulgação dos resultados, o papel subia aproximadamente 4,90%. No entanto, o mercado esperava mais.

Pela primeira vez em 6 trimestres, o crescimento da receita da empresa não supera os 3 dígitos, fazendo com que o papel corrigir na bolsa após a divulgação dos resultados.

Ucrânia ataca Rússia com armamento da OTAN; russos contra-atacam com míssil hipersónico.

Os mercados foram surpreendidos por uma nova escalada dos conflitos entre Rússia e Ucrânia. No dia 19 de novembro, a Ucrânia atacou o território russo com armamento da OTAN.

Depois, a Rússia comunicou a comunidade internacional de que iria contra-atacar com um míssil hipersônico com capacidade intercontinental, atingindo a cidade Dnipro, no sul da Ucrânia.

Com o ataque, Putin disse que não temerá realizar ataques com poderio nuclear, caso a Ucrânia ou algum inimigo utilize armas da Otan novamente.

O recado foi principalmente para os Estados Unidos, que nos últimos dias aumentou apoio com armamento e suprimentos para a Ucrânia.

Putin também afirmou que está disposto em discutir sobre um acordo de paz com Trump. Porém, com condições especificas, onde não pretende devolver o território já anexado pela Rússia.

Vale lembrar que a guerra alcançou 1000 dias de duração e não tem previsibilidade de término.

Veja a linha do tempo desde o início dos conflitos até novembro de 2024 – com os principais acontecimentos e escaladas:

Brasil em foco

O conselho de administração da Petrobras aprovou no dia 21 de novembro o pagamento de dividendos para os acionistas da empresa.

Segundo a companhia, tal distribuição foi realizada em acordo com a política dividendos da mesma, que prevê o pagamento desde que a sustentabilidade financeira seja inalterada.

A “Data Com” será no dia 11/12/2024 e o pagamento dos dividendos será no dia 23/12/2024, pago o valor de: R$1,55 por ação.

Juros futuros sobem com mercado à espera de pacote fiscal

O mercado esperava, mas não veio. O pacote de corte de gastos ficou mais uma semana sem resposta e divulgação formal por parte do governo.

A expectativa é que a comunicação venha nos próximos dias com o término do G20. O Governo se prepara para a fase final da divulgação, as conversas entre os bastidores do mercado é que o pacote venha com um contingenciamento na casa de 70bi de reais.

A principal preocupação é de como será feito o contingenciamento de gastos, quais pastas serão alteradas e terão os seus orçamentos alterados.

Ao longo das conversas, foram citadas o aumento da tributação das grandes fortunas, alteração na previdência dos militares e também reajuste nas pastas dos ministérios.

MPO divulga Relatório Bimestral

Na sexta, foi divulgado Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas pelo Ministério do orçamento.

O déficit anunciado foi de R$65,3 bilhões, já considerando o novo bloqueio anunciado de R$6 bilhões. Com a nova situação, o governo quase estoura a meta fiscal.

Desempenho dos indicadores

Após 2 semanas com movimentos leves na bolsa de valores, nessa semana o Ibovespa volta a buscar os 129.125 pontos, com 1,06% de alta.

O destaque principal foi a alta de PETR4, com a divulgação do plano de negócio para os próximos anos, e o programa de pagamento de dividendos na ordem de 20bi.

Na sexta, as empresas que compõem a bolsa brasileira ganharam 73 bilhões de reais em valor de mercado em um único dia, com o bom humor do mercado.

Dólar

O dólar também embalou alta, e depois da última semana ritmo lateral, subiu 0,90%. Tal fator vem acompanhado da desvalorização do real visto as incertezas internas.

Também é importante citar a expectativa do mercado com relação a possível valorização do dólar após a eleição do presidente Donald Trump, com a possibilidade de fortalecimento da economia americana.

Espera-se um aumento na inflação nos EUA, com expectativa do FED realizar menos cortes de juros, pressionando o câmbio.

O cenário de dúvidas com relação à economia brasileira, fez que os investidores institucionais possuíssem um fluxo negativo na bolsa de valores em 1 bilhão de reais na semana anterior.

No acumulado do ano, o saldo permanece negativo com uma saída de capital estrangeiro na ordem de 39 bilhões de reais na B3.

Curva de juros

A curva de juros futuros, uma realizou um movimento de abertura leve longo da semana, refletindo as incertezas do mercado com relação à divulgação e efetividade do pacote fiscal.

No acumulado da semana, é perceptível também uma abertura tímida, em um possível sinal que o mercado já calculou as possíveis expectativas com relação ao pacote fiscal.

Quando observado o movimento do último mês útil (D-22) é vista uma abertura grande principalmente nos vértices intermediários, precificando o risco país e a possibilidade de uma taxa de juros mais persistente no médio prazo, visto as incertezas e possível cenário de aumento inflacionário.

Os ativos brasileiros ainda continuam com prémio de riscos elevados, oferecendo oportunidade de compra para os investidores.

Selic

Para a próxima reunião do Copom, nos dias 17 e 18 de dezembro, o mercado começa a migrar as suas expectativas para um aumento de 0,50pp para 0,75pp, finalizando a Selic em 2024 em 12,00pp, seguindo o ritmo de altas para 2025 conforme estimativas da Research da XP Investimentos.

Com a expectativa de um câmbio mais forte e com a projeção de menos cortes de taxa de juros nos EUA, a projeção para 2025 da Selic terminal é 13,25%, com viés de alta.

Agenda da semana: o que acompanhar

Depois de duas semanas, teremos uma que conta com 5 dias completos de negociação no Brasil. Porém, nos EUA, na quinta-feira os mercados estarão fechados por conta do feriado de ação de graças.

Teremos uma agenda significante, tanto nos dados económicos, quanto na divulgação de fatos relevantes.

Na terça-feira teremos divulgação da prévia do IPCA de novembro (IPCA-15) – a expectativa é de 0,48%, no anualizado 4,62%.

O mercado estará atento possíveis quebras desse número, para entender o quão a política monetária está a ser efetiva no controle da inflação.

Também na terça teremos a divulgação da ata do Fomc, detalhando quais foram os detalhes da decisão da redução de juro americana.

O mercado olha com atenção para entender o guidance do mercado americano e quais serão as prováveis medidas para a próxima reunião de dezembro de 2024.

Na quarta-feira teremos a divulgação do PIB dos EUA, na quinta não haverá negociação nos EUA devido ao feriado de ação de graças. No Brasil, haverá divulgação do IGPM de novembro, e na sexta, a divulgação do PMI da China.

Enquanto isso, fora da agenda oficial, o mercado aguarda maiores informações do pacote de corte de gastos do governo brasileiro.

Não há certezas da divulgação, já que é perceptível uma preocupação maior do governo na proposta do que no prazo.

Mas tendo em vista a pressão do mercado e as falas sinalizadas pelos representantes do governo, pode ser que a construção já está chegando no final. Por isso, podemos ter mais novidades no decorrer da semana.

Obrigado por acompanhar o nosso balanço semanal no Its Money, esperamos você na próxima semana!

Bons negócios!!

Calendário econômico da semana

Imagem: Wilton Junior/Estadão