Braskem despenca 10% apesar de lucro bilionário e tensão na recuperação extrajudicial

As ações da Braskem (BRKM5) recuaram quase 10% nesta sexta-feira (14), pressionadas pela saída de investidores estrangeiros e pela incerteza em torno da recuperação extrajudicial da empresa.

Apesar do lucro líquido de R$ 3,3 bilhões no segundo trimestre, revertendo o prejuízo de R$ 267 milhões do mesmo período do ano anterior, e da receita líquida que cresceu 22%, para R$ 21,7 bilhões, o mercado segue preocupado com a situação financeira da petroquímica.

O Ebitda da companhia saltou de R$ 427 milhões para R$ 5,2 bilhões, impulsionado pela expansão dos spreads petroquímicos internacionais e maior eficiência operacional nas fábricas. No entanto, esses resultados não foram suficientes para afastar dúvidas sobre a capacidade financeira da Braskem diante da dívida superior a US$ 10 bilhões.

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Pressão financeira e negociação com credores

Segundo análise do Citi, embora a alavancagem tenha melhorado, caindo para 6,74 vezes devido ao aumento do Ebitda, o consumo elevado de capital de giro e a liquidação de R$ 929 milhões em cartas de crédito continuam drenando a liquidez da empresa.

Dessa forma, a melhora operacional não elimina as incertezas sobre a sustentabilidade financeira da companhia, que está no centro das negociações para reestruturação do capital.

O período de proteção judicial, que impede cobranças e execuções contra a Braskem, está próximo do fim. A empresa busca a adesão de credores que representem ao menos um terço dos créditos para viabilizar a recuperação extrajudicial e obter mais 90 dias de proteção para negociar um plano definitivo.

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Dificuldades para acordo e prioridades da companhia

Entre os pontos que dificultam o acordo está a resistência de parte dos credores à proposta inicial, que prevê carência de dois anos e meio para o pagamento de juros e cinco anos para o principal, sem desconto da dívida.

Também está em debate se o simples alongamento dos vencimentos será suficiente, considerando o tamanho do passivo e a baixa geração de caixa da Braskem.

Em entrevista sobre os resultados trimestrais, o diretor financeiro Carlos Brandão afirmou que as negociações avançam de forma construtiva para alcançar uma solução consensual, destacando a reestruturação do capital como uma prioridade para a segunda metade do ano.

O Citi mantém a recomendação de venda para as ações BRKM5, com preço-alvo em R$ 4,50, 15,7% abaixo do fechamento anterior.

As informações são do Valor PRO, serviço de notícias em tempo real do Valor Econômico.

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Fonte:

• Valor Invest