Cartesia confirma pagamento de dividendos do CACR11 após rejeição de retenção

A gestora Cartesia anunciou que pagará os dividendos referentes ao primeiro semestre de 2026 do fundo imobiliário Cartesia Recebíveis Imobiliários (CACR11), após os cotistas rejeitarem a proposta de reter os recursos para reforço do caixa do fundo.

No relatório gerencial divulgado em 22 de agosto, a Cartesia informou que o resultado em caixa do semestre foi de R$ 25,4 milhões e que isso implica em uma distribuição mínima de R$ 5,57 milhões, equivalente a R$ 1,15 por cota.

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Votação contrária à retenção dos resultados

A consulta formal encerrada em 17 de julho mostrou que os investidores não concordaram com a proposta de reter no mínimo 95% dos lucros para preservar a liquidez do fundo. Apenas 5,51% das cotas votaram a favor da medida, enquanto 9,44% foram contra.

A gestora havia defendido que o primeiro semestre teve uma combinação de eventos que afetou a liquidez do CACR11 e justificou a retenção temporária dos recursos para garantir o caixa, financiar empreendimentos da carteira e assegurar as garantias das operações.

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Atualização sobre auditoria e administração

O relatório da Cartesia também traz informações sobre a auditoria das demonstrações financeiras do exercício de 2025. Os trabalhos da RSM Brasil estão em andamento, sem data prevista para conclusão, e a expectativa é a republicação dos documentos com o parecer da auditoria em breve.

Anteriormente, o fundo informara que a reemissão dos demonstrativos ocorreria até 30 de junho de 2026, o que não foi cumprido até o momento.

A contratação da RSM aconteceu após questionamentos da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), motivados por reportagens sobre a estrutura dos CRIs da carteira do fundo.

Além disso, a Cartesia comentou pela primeira vez a renúncia da administradora BRL Trust, que permanecerá no cargo por até 180 dias, conforme Resolução CVM 175, até que os cotistas aprovarem um novo administrador em assembleia.

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Contexto e desafios do CACR11

A gestora atribui parte das dificuldades enfrentadas pelo CACR11 ao cenário econômico, destacando juros elevados, inflação persistente e alterações nas condições de mercado, que atrasaram obras, licenciamentos e geração de caixa dos empreendimentos financiados pelos CRIs.

Cartesia priorizou a execução das obras e preservação das garantias, evitando vendas de ativos em condições desfavoráveis, com o objetivo de maximizar a recuperação de valor para os cotistas a longo prazo.

Documentos públicos indicam que algumas operações passaram por inadimplência, renegociações e reestruturações financeiras, com atrasos e alterações contratuais que impactam o fluxo de caixa futuro.

O relatório foi divulgado em meio a uma série de problemas recentes do fundo, que inclui suspensão de dividendos, reprovação das demonstrações financeiras de 2025 pelos cotistas e a perda da administradora.

Reportagens mostraram que as operações em estresse correspondem a R$ 468 milhões em saldo devedor, valor equivalente ao patrimônio líquido total do CACR11.

Fonte:

• Valor Invest