Morgan Stanley reduz recomendação para Vale e ação cai mais de 4% na B3

As ações da mineradora Vale (VALE3) registram queda expressiva nesta quarta-feira na Bolsa brasileira (B3), refletindo a mudança da recomendação do banco Morgan Stanley. Por volta das 14h, os papéis recuavam mais de 4%, enquanto os recibos de ações (ADRs) da empresa na Bolsa de Nova York (NYSE) caiam aproximadamente 3%.

O Morgan Stanley divulgou um relatório que atualiza a recomendação para as ações da Vale de compra para neutra e reduz o preço-alvo dos ADRs de US$ 19,50 para US$ 16,50 — uma queda de 15%. Atualmente, os ADRs estão cotados em torno de US$ 14,00.

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Desafios operacionais e cenário de mercado

O banco americano destaca desafios futuros para a Vale, especialmente devido à expectativa de queda na produção global de aço e ao aumento dos custos operacionais da mineradora.

Segundo o Morgan Stanley, a oferta de minério de ferro deve apresentar um excedente significativo, impactada pela redução projetada de 2% na produção de aço na China, superando as estimativas anteriores. Em consequência, as previsões para a valorização dos preços do minério de ferro entre 2026 e 2028 foram revisadas para baixo pela equipe de commodities do banco.

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Aumento dos custos e impacto na rentabilidade

O banco também reajustou para cima a projeção do custo operacional da Vale para 2024, estimando agora US$ 23 por tonelada, valor 5% maior do que o modelo anterior e superior à estimativa oficial da diretoria da empresa.

Além disso, as taxas de frete permanecem historicamente elevadas, afetando a logística entre Brasil e China e reduzindo a rentabilidade líquida da mineradora.

O Morgan Stanley calcula que a margem de realização da Vale — diferença entre o preço cobrado pelo minério e o custo do frete — deve cair de US$ 78 por tonelada no primeiro trimestre deste ano para US$ 62 no último trimestre de 2024.

As novas projeções do Morgan Stanley reforçam as pressões sobre as ações da Vale, com impactos que se refletem tanto no mercado brasileiro quanto no estrangeiro.

Fonte: Valor PRO / Valor Econômico.

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