Temporada de Balanços: PETR4, VIVA3, MGLU3, ASAI3 e mais!

A temporada de divulgação dos resultados corporativos segue em ritmo acelerado, trazendo ao mercado dados importantes para investidores e analistas.

Entre os destaques desta semana estão Petrobras (PETR4), Vivara (VIVA3), Magazine Luiza (MGLU3) e Assaí (ASAI3), que apresentam seus números e revelam como têm se posicionado diante dos desafios econômicos e das oportunidades de crescimento.

Esses resultados devem influenciar diretamente o humor do mercado e orientar as próximas decisões de investimento.

Veja o Calendário Completo! Todas as Empresas e suas datas de anúncio do resultado 2T25.

 PETR4 (Petrobras)

• Preço Atual: R$ 32,53.
• Preço Alvo: R$ 42,40 -> 39,90.

Operacionalmente, o resultado foi marcado por um aumento nos volumes de venda, com destaque para o petróleo, mas com uma queda geral nos preços, o que afetou negativamente a receita e a margem de lucro.

Apesar da ação não ser cara no preço atual, os números mais fracos no curto prazo e o aumento da alavancagem me fazem ficar de fora do ativo.

ENGI11 (Energisa)

• Preço Atual: R$ 48,34.
• Preço Alvo: R$ 41,96 -> 41,37.

Na receita, tivemos bom crescimento, porém, com diversos efeitos não caixa, quando é feito o ajuste, a distribuição apresentou boa queda na energia distribuída, fruto de temperaturas menores.

No lado positivo, a rentabilidade da operação melhorou devido a um menor volume de energia comprado para revenda.

A dívida ainda é alta e precisa ser bem gerida, mas a Energisa deve desacelerar seus investimentos nos próximos anos, o que ajuda na geração de caixa.

VIVA3 (Vivara)

• Preço Atual: R$ 27,58.
• Preço Alvo: R$ 26,75 -> 29,27.

Na receita, o crescimento orgânico da companhia segue acima de 10%, com destaque para a Life, que também está expandindo de modo relevante seu número de lojas.

Nas margens, apesar de um custo estável, as despesas seguem reduzindo na medida em que a receita cresce, fruto de uma diluição dos valores fixos, o que é bom.

Mesmo com as altas recentes, vejo um bom potencial na ação devido ao forte crescimento na receita e nos lucros.

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MGLU3 (Magazine Luiza)

• Preço Atual: R$ 7,42.
• Preço Alvo: R$ 9,74 -> 5,63.

Não gostei do resultado. Na receita, a empresa está perdendo espaço no digital, além de estar crescendo abaixo da inflação no físico.

Nas margens, tivemos um leve ganho de rentabilidade, mas não compensando a piora na receita.

No preço atual, a empresa precisa entregar mais para justificar seu valor, dessa forma, prefiro ficar de fora no momento.

RAIL3 (Rumo)

• Preço Atual: R$ 16,95.
• Preço Alvo: R$ 16,46 -> 17,26.

O resultado foi ok. Tivemos um leve aumento nos volumes, com destaque para a Linha Norte, enquanto as demais operações estão mais fracas.

Nas tarifas, tivemos uma leve queda, afetando negativamente a receita.

Na rentabilidade, as despesas reduziram e a margem da operação aumentou.

O preço atual já é relativamente atrativo, mas até que haja uma inflexão nos resultados, prefiro ficar de fora.

MOVI3 (Movida)

• Preço Atual: R$ 6,84.
• Preço Alvo: R$ 9,14 -> 10,36.

O operacional foi muito bom tanto no GTF quanto no RAC, apresentando um crescimento no número de diárias, nos preços das tarifa e no retorno de cada veículo.

Por outro lado, a dívida é a maior preocupação da empresa e ainda está em um patamar bastante elevado.

No lado positivo, a alavancagem reduziu no trimestre e atingiu um patamar abaixo de 3,0x EBITDA pela primeira vez em muitos anos.

A ação possui um potencial de alta elevado, mas só deve convergir para seu valor justo em um cenário de redução nas dívidas ou de queda na SELIC.

FLRY3 (Fleury)

• Preço Atual: R$ 14,55.
• Preço Alvo: R$ 15,36 -> 14,77.

Não gostei do resultado. Na receita, tivemos um crescimento próximo a 2,0%, fruto de uma base de comparação forte, mas também de uma desaceleração na operação da Fleury.

Na rentabilidade, a margem bruta da operação piorou de modo relevante, mas ela compensou com uma queda nas despesas.

De modo geral, vejo a ação bem precificada no patamar atual, então prefiro ficar de fora até que a receita volte a crescer.

ASAI3 (Assaí)

• Preço Atual: R$ 10,06.
• Preço Alvo: R$ 13,53 -> 14,77.

Gostei do resultado. O crescimento orgânico veio em linha com a inflação, mas as margens de lucro estão gradualmente melhorando na medida em que as lojas novas maturam.

A dívida ainda é o ponto de maior preocupação, mas o Assaí está conseguindo melhorar sua rentabilidade e sua geração de caixa, de modo que a alavancagem está reduzindo aos poucos.

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LREN3 (Lojas Renner)

• Preço Atual: R$ 18,04.
• Preço Alvo: R$ 20,78 -> 22,26.

Gostei bastante do resultado. Na receita, tivemos o SSS do varejo ficando acima de 18%, um valor bem alto, além da retomada na financeira do grupo.

Nas margens, o varejo ganhou bastante rentabilidade, assim como a financeira.

Mesmo com as altas recentes, essa inflexão positiva nos resultados pode ser um gatilho interessante para a alta.

RDOR3 (Rede D'Or)

• Preço Atual: R$ 35,44.
• Preço Alvo: R$ 34,47 -> 34,12.

Separando por segmentos, a parte hospitalar apresentou bom crescimento, mas teve uma piora na rentabilidade, fruto de procedimentos mais caros sendo realizados, como os de oncologia.

No lado positivo, a SulAmérica segue surpreendendo positivamente tanto por apresentar forte crescimento na receita, quanto por uma redução na sinistralidade.

O preço atual é relativamente alto, então não vejo grandes oportunidades no momento e prefiro ficar de fora.

BRKM5 (Braskem)

• Preço Atual: R$ 8,52.
• Preço Alvo: R$ 9,86 -> 7,23.

Operacionalmente, apesar dos spreads nas operações Brasil e EUA/Europa terem melhorado, a operação mexicana passou por uma parada de manutenção, afetando a rentabilidade da empresa, que mais uma vez apresentou prejuízos relevantes e um aumento na dívida.

A situação da operação é complicada no momento e as dívidas tornam o problema ainda maior, dessa forma, até que uma virada operacional relevante ocorra, eu prefiro ficar de fora do ativo.

CPLE6 (Copel)

• Preço Atual: R$ 12,13.
• Preço Alvo: R$ 12,29 -> 12,74.

Não gostei muito do resultado. Apesar de um bom crescimento na receita, as margens de lucro apresentaram leve queda, além de um aumento importante na dívida e na alavancagem da empresa.

Como a ação negocia por um preço mais alto, prefiro ficar de fora até que a dívida seja reduzida de modo relevante.

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