Inflação dos EUA acima do esperado pressiona decisões do Fed sobre juros

A inflação nos Estados Unidos apresentou alta de 0,2% em julho, acima da projeção de 0,1%, segundo o índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE), principal indicador monitorado pelo Federal Reserve (Fed). No acumulado dos últimos 12 meses, o indicador avançou 3,7%, também acima das estimativas do mercado.

O núcleo do PCE, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, manteve alta de 0,2% em julho e atingiu 3,3% em 12 meses, em linha com as previsões. Mesmo assim, o valor permanece distante da meta de 2% estabelecida pelo Fed, mantendo a atenção dos investidores sobre a próxima decisão do banco central americano.

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Comportamento dos preços por setores em julho

Os preços dos bens recuaram 0,1%, impulsionados pela queda de 2,7% nos valores da gasolina e produtos relacionados à energia. Em contraste, os preços dos serviços subiram 0,3%, com destaque para o aumento de 1,2% nos serviços financeiros e de seguros, enquanto os custos de moradia tiveram alta de 0,3%.

O relatório aponta que os consumidores americanos seguem ativos, com a renda pessoal crescendo 0,4% e os gastos 0,2% em julho, ambos acima das expectativas dos analistas.

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Impacto da inflação no mercado e próximos passos do Fed

A divulgação do PCE influenciou o mercado de juros nos EUA: os rendimentos dos títulos do Tesouro Federal (Treasuries) subiram, enquanto as bolsas recuaram. Os juros dos títulos de 10 e 30 anos chegaram a níveis máximos desde 2007, período anterior à crise financeira global.

O Fed enfrenta um cenário delicado, com a inflação persistindo acima da meta, e as incertezas sobre os próximos movimentos da política monetária crescem. A próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ocorrerá em 15 e 16 de setembro, com o mercado estimando 33% de chance de alteração na taxa básica de juros na ocasião, enquanto a possibilidade de aumento em dezembro ganha força.

Outro ponto de atenção será o discurso de Kevin Warsh, presidente do Fed, no simpósio anual de Jackson Hole, marcado para esta semana. Desde sua posse em maio, Warsh tem mantido discretos sinais sobre a condução dos juros, tornando seu pronunciamento crucial para o mercado.

Além da inflação, investidores monitoram a trajetória da dívida e do déficit dos EUA e acompanham as ações do governo, como o recente anúncio do secretário do Tesouro, Scott Bessent, sobre a ampliação das recompras de títulos da dívida pública. A medida ainda enfrenta ceticismo e não reteve a pressão sobre os rendimentos dos Treasuries.

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Fonte:

• Valor Invest