Portobello (PTBL3) reporta lucro líquido de R$ 14,3 milhões no 4T23, alta de 56%

A Portobello (PTBL3), empresa do setor de revestimentos, apresentou um lucro líquido de R$ 14,3 milhões no 4T23, avanço de 56 % em relação ao mesmo trimestre do ano anterior (4T22).

Além disso, o lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado e recorrente de R$ 78,5 milhões no 4T23, alta de 29,1% ente o 4T22, com margem Ebitda de 14,1%. Já o acumulado 2023 foi de R$ 284,3 milhões, queda 26,9% em relação a 2022, com margem Ebitda de 14,1%.

Receita

Segundo leitura da casa de análise DVinvest, a receita da empresa foi de R$ 707 milhões em 2012 e R$ 2,2 bilhões em 2023, um crescimento médio de 10,8% ao ano, que se manteve estagnado entre 2015 e 2018, quando o setor imobiliário passava por uma grave crise.

"Em 2023, a empresa voltou a passar por um momento difícil, apresentando uma leve redução de 0,3% em sua receita", explica a casa de análise.

Custos de despesas

Os custos e despesas encerraram o ano em 95 % da receita. "Um dos maiores valores da série, fruto de um ciclo mais fraco, mas também devido aos investimentos na fábrica americana, que já está gerando despesas, mas que só apresentará lucro em 2024. Dessa forma, o valor foi ainda pior do que deveria", avalia a DVinvest.

Lucro e dívidas

Olhando para o lucro, o valor apresentou bastante volatilidade e foi dependente do ciclo econômico. "Em 2023, a empresa apresentou prejuízo pela primeira vez, fruto desse ciclo mais fraco, mas de taxas de juros maiores, que afetaram as despesas financeiras da companhia", aponta a DVinvest.

Por fim, a Portobello possui cerca de R$ 1,4 bilhão em dívidas e R$ 487 milhões em caixa. "Dessa forma, possui R$ 895 milhões de dívida líquida. Esse número representa cerca de 51,2% do valor da empresa, um patamar alto. Ademais, o caixa só cobre os vencimentos de 2024. Assim, ela precisa apresentar bons lucros para não ter problemas em 2025", conclui a casa de análise.

Resultado trimestral Portobello (PTBL3)

A seguir, confira abaixo os principais destaques do resultado trimestral da Portobello (4T23):

• Receita Líquida: R$ 556,2 milhões, 11,5% superior ao 4T22. No acumulado do ano de 2023, a receita foi de R$ 2,2 bilhões, -0,3% vs. 2022;
• Lucro Bruto Ajustado e Recorrente: R$ 221,3 milhões, 10,7% acima do 4T22, com margem bruta de R$ 39,8%;
• Ebitda Ajustado e Recorrente: R$ 78,5 milhões no 4T23, +29,1% vs. 4T22, com margem Ebitda de 14,1%. O acumulado 2023 foi de R$ 284,3 milhões, -26,9% vs. 2022, com margem Ebitda de 14,1%;
• Despesas Operacionais Ajustadas: R$ 179,4 milhões, 8,9% superior ao 4T22;
• Resultado Líquido Ajustado e Recorrente: lucro R$ 27,4 milhões, em comparação com o 4T22 que atingiu R$ 4,9 milhões.

Análise de resultado PTBL3 (4T23)

"O resultado não foi bom, mas parece ter feito fundo no último trimestre. Na receita, todos os segmentos já sinalizam uma boa recuperação, fruto de uma melhoria no ciclo", avalia Renato Reis, analista fundamentalista na DVinvest.

Por outro lado, segundo ele, quando olhamos para a rentabilidade, algumas vertentes ainda estão mais fracas, com exceção da Portobello Shop, que está apresentando números excelentes, "praticamente carregando a empresa nessa fase mais baixa do ciclo".

"O endividamento ainda é alto, mas o caminho da empresa já parece estar bem mais encaminhado daqui em diante. Então, não vejo problema em tomar um pouco de risco na compra", finaliza.

Além da Portobello, confira os resultados corporativos do 4T23 já divulgados pelas empresas.

Histórico de resultados PTBL3

Agora, confira abaixo o histórico de resultados da Portobello (PTBL3), com um resumo dos principais números levantados no reporte das empresa, além da análise do especialista. Boa leitura!

Balanço corporativo PTBL3 (3T23)

A Portobello (PTBL3) apresentou um lucro líquido de R$ 4 milhões no 3T23. Ou seja, 92,4% abaixo da cifra apresentada um ano antes, de R$ 52,2 milhões no 3T22. O lucro ajustado e recorrente somou R$ 3,7 milhões, uma queda de 92,4% no período.

“A perspectiva da economia global ainda exige cautela, com incertezas relacionadas aos controles da inflação e consequente redução das taxas de juros nas principais economias. Com falta de previsão, ainda sem horizontes claros de crescimento econômico para os próximos anos. No que diz respeito ao mercado de revestimento cerâmico, tanto o Brasil quando os Estados Unidos ainda passam por ajustes em decorrência do cenário macroeconômicos, que havia registrado no primeiro semestre um dos piores períodos desde 2020”, diz a empresa em seu release de resultados.

Além da Portobello, confira os resultados corporativos do 3T23 já divulgados pelas empresas.

O Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) somou R$ 94,7 milhões, queda de 13,1%, com margem de 15,8%, ante 18,2% de um ano antes. O Ebitda ajustado recuou 9,5%.

Receita

Já a receita líquida somou R$ 589 milhões, estável na comparação anual. Com o mercado interno recuando 0,5%, a R$ 465 milhões, e o externo subindo 1,7%,a R$ 133 milhões. As despesas operacionais subiram 6,3%, enquanto as ajustadas subiram 3,7%.

Além disso, o resultado financeiro líquido ficou negativo em R$ 48,1 milhões, ante cifra negativa de R$ 20,7 milhões de um ano antes. A piora veio, sobretudo, da linha de despesas financeiras e variação cambial líquida.

O Portobello Grupo segue comprometido com a maximização dos resultados de forma sustentável, reforçando o posicionamento da marca com disciplina e gestão ativa das despesas e investimentos.

Análise de resultado Portobello (PTBL3)

Renato Reis, analista fundamentalista da DVinvest que faz análises dos resultados corporativos para o It’s Money, diz que os números são positivos.

“O ciclo da empresa está bem ruim devido a Selic no patamar atual, isso impactou negativamente a receita e a margem de lucro. Por outro lado, a entrada da nova fábrica nos EUA é um salto importante. Além disso, as lojas próprias se provaram como um ponto acertado, já que o faturamento delas segue crescendo, assim como a lucratividade.

Por fim, o analista alerta quanto a dívida, devido ao tamanho e ao prazo de pagamento. “Mas como a empresa está em uma crescente de resultados, acho que o lado operacional melhorando vai pesar mais do que uma eventual piora na dívida. Mesmo assim, alocaria somente uma parte menor do capital, já esperando uma volatilidade maior para a ação.”

Balanço corporativo PTBL3 (2T23)

A Portobello (PTBL3) apresentou um resultado líquido impactado pelo menor resultado operacional e pelo aumento das despesas financeiras. Assim, a empresa teve um prejuízo líquido ajustado e recorrente de R$ 20,7 milhões no 2T23.

Segundo relatório trimestral divulgado pela Portobello, o lucro bruto ajustado e recorrente foi de R$ 215 milhões com margem de 39,1%. O destaque ficou para o recorde de resultado na Portobello Shop e retomada na Portobello America.

Por outro lado, o Ebitda ajustado e recorrente foi de R$ 62 milhões, com margem ebitda ajustada e recorrente de 11,3% no trimestre. Já as despesas operacionais avançaram de R$ 22,5 milhões no 2T23 em comparação ao 2T22.

Além disso, as Despesas Operacionais tiveram acréscimo de R$ 22,5 milhões no 2T23 comparadas ao 2T22.

Todo o incremento está relacionado aos principais projetos estratégicos do Varejo Integrado com a Portobello Shop (+18,7%) e da Portobello America (+84,0%), parcialmente compensado por uma redução na UN Portobello (- 14,6%).

"O primeiro semestre de 2023 foi marcado por incertezas macroeconômicas que impactaram diversos países e setores. O mercado de revestimento cerâmico brasileiro apresentou volumes próximos ao pior período histórico dos últimos anos, sendo comparado ao mês de abril de 2020, no início da pandemia", informou a Portobello por meio de nota.

No entanto, ainda segundo a companhia, o setor já aponta sinais de retomada no 2T23, o que reforçam expectativas mais positivas para o segundo semestre.

Análise de resultado PTBL3 (2T23)

"Sinceramente, achei que o resultado seria bem pior", observou Renato Reis, analista fundamentalista da DVinvest. 

Segundo ele, apesar das vendas estarem reduzindo, a Portobello Shop apresentou faturamento bem forte, compensando os efeitos negativos das vendas padrão.

Além disso, a margem de lucro da empresa ainda segue baixa devido ao momento ruim do ciclo. Porém, a partir do próximo trimestre já deve apresentar evolução devido ao início da nova fábrica nos EUA, que atualmente gera despesa, mas ainda não gera faturamento.

"Apesar de não ter tanta margem de segurança, já começo a ficar mais animado com a tese, especialmente em um cenário de virada no ciclo de acabamentos. Isso dá sinais positivos nesse segundo semestre", finalizou Reis.