Lucro da Isa Cteep (TRPL4) avança 148% no 4T23

A Isa Cteep (TRPL4) anunciou lucro líquido de R$ 900,6 milhões no quarto trimestre de 2023 (4T23), um avanço de 147,7% em comparação ao mesmo período de 2022.

Já no acumulado do ano, o lucro da empresa foi de R$ 1,942 bilhão, aumento de 107,3% em base anual.

Segundo relatório divulgado pela companhia, o resultado foi impulsionado, principalmente, pela recomposição integral do componente financeiro da Rede Básica do Sistema Existente (RBSE). Além do reajuste inflacionário do período e pela entrada em operação comercial total do projeto Itaúnas e início da energização do projeto Triângulo Mineiro.

A empresa também reportou um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, da sigla em inglês) de R$ 826,7 milhões, o que representa um crescimento de 30,3% em base anual de comparação.

De acordo com leitura feita pela casa de análise DVinvest, a receita da Isa Cteep foi de R$ 789 milhões em 2014 e de R$ 4 bilhões em 2023, um crescimento médio de 19,7% ao ano durante o período.

"Analisando a variação de receita do quarto trimestre em relação ao ano anterior, o principal aumento se deu na RBSE devido a um reperfilamento financeiro. Além disso, houve o reajuste do IPCA na receita, a adição de dois novos projetos (Itaúnas e Triângulo Mineiro) e 65 operações de reforços e melhorias na infraestrutura da empresa".

A DVinvest ainda observa que em 2023 houve mais uma melhoria nos custos e despesas pelo mesmo motivo de 2018. "Observamos um repasse maior na RBSE, que teve uma atualização retroativa referente aos anos anteriores e que deverá ser totalmente paga até 2028. Dessa forma, a partir desse período os custos devem novamente aumentar para um valor mais próximo de 40% da receita".

Análise de resultado Isa Cteep (TRPL4)

"Foi um resultado em linha com o que estava sendo entregue. A receita apresentou bom crescimento devido a um reajuste na RBSE, que não é recorrente. Porém, mesmo isolando esse fator, a receita cresceu em um ritmo maior do que os custos, melhorando a rentabilidade da companhia", avalia Renato Reis, analista fundamentalista na DVinvest.

Segundo ele, o ciclo de investimentos da Isa-CTEEP já está em sua fase final. Então, os próximos anos devem contar com uma geração de caixa mais elevada, o que ajudaria na desalavancagem e em um pagamento maior de dividendos.

"Pessoalmente, acho o papel bem precificado. Mas é uma boa opção para investidores mais conservadores que gostam de dividendos e pouca volatilidade, mesmo que não haja um potencial de alta relevante", finaliza Reis.

Além da Isa Cteep , confira os resultados corporativos do 4T23 já divulgados pelas empresas.

Histórico de resultados TRPL4

Agora, confira abaixo o histórico de resultados da Isa Cteep (TRPL4), com um resumo dos principais números levantados no reporte das empresa, além da análise do especialista. Boa leitura!

Balanço corporativo TRPL4 3T23

A Isa Cteep (TRPL4) reportou um lucro líquido de R$ 474,5 milhões no terceiro trimestre de 2023 (3T23). Assim, houve aumento de 23% no comparativo com o mesmo período de 2022 (3T22), quando o número foi de R$ 386,7 milhões.

A empresa divulgou o resultado nessa segunda-feira (30). Além da Isa Cteep, Intelbras, Assai, Irani,  Usiminas, Suzano, Multiplan, Copasa, Hypera, Neoenergia, Santander, Klabin, Romi e WEG já divulgaram os resultados corporativos do 3T23.

O Ebitda (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) foi de R$ R$ 876,6 milhões, o que representa uma alta de 18% com relação ao mesmo período do ano anterior. Porém, a companhia elétrica registrou uma queda da margem Ebitda de 0,6 ponto percentual, para 80,2%.

Segundo a empresa informou, a variação aconteceu por conta da entrada em operação de projetos de reforços e melhorias e greenfield nos últimos 12 meses. Bem como o impacto positivo do reajuste inflacionário (IPCA) do ciclo tarifário 2023/2024. E, por fim, pela recomposição integral do recebimento do RBSE a partir do 3T23.

Receita

Por outro lado, a receita no terceiro trimestre foi de R$ 1,09 bilhões, o que representa uma alta de 18% com relação ao realizado no mesmo período do ano anterior.

Por fim, o ROE (retorno sobre patrimônio líquido, na sigla em inglês), por sua vez, atingiu 16,8% no 3T23, alta anual de 7,3 pontos percentuais.

Análise de resultado TRPL4 (3T23)

Para Renato Reis, analista fundamentalista da DVinvest que faz análises dos resultados corporativos para o It’s Money, a queda no preço alvo se deu por uma piora na margem de lucro recorrente.

“A receita de RBSE, que é semelhante a uma indenização paga para a manutenção das redes que tiveram as concessões renovadas, teve um reajuste e aumentou a receita da empresa”, explica.

Por outro lado, ele diz que a receita recorrente cresceu muito pouco e os custos da empresa aumentaram, o que fez ela reduzir a margem recorrente.

“Eu ficaria de olho porque a RBSE será paga até 2028, depois disso a Cteep andará com as próprias pernas e precisará melhorar a eficiência operacional. De todo modo, a empresa é boa e o segmento paga bons dividendos”, conclui.

Análise de resultado TRPL4 (2T23)

A Isa Cteep (TRPL3 e TRPL4), líder no setor de transmissão de energia do país, terminou o segundo trimestre de 2023 com Receita Líquida de R$ 891,7 milhões no 2T23. Porém, os números tiveram influência do reajuste do ciclo tarifário em 2022/2023, energização de projetos greenfield e Reforços e Melhorias.

Além disso, a empresa reportou receita operacional bruta consolidada de R$ 1.031,3 milhões no 2T23, um incremento de R$ 136,9 milhões em relação ao 2T22 (+15,3%).

"Esse resultado é explicado, principalmente, pela energização de dois projetos greenfield - Biguaçu e Itaúnas - e pelo início das operações de 81 projetos de Reforços e Melhorias", informou a Isa Cteep.

Por outro lado, o EBITDA do 2T23, totalizou R$ 686,8 milhões, com incremento de R$ 131,8 milhões (+23,8% vs 2T22). Já margem EBITDA, encerrou o trimestre em 77,0% (+1,3 p.p. vs 2T22).

Ademais, o resultado financeiro do 2T23 foi negativo em R$ 257,9 milhões com variação positiva de R$ 43,1 milhões frente a despesa financeira líquida de R$ 301,0 milhões no 2T22.

De acordo com empresa, esse resultado reflete, principalmente:

• Alta no crescimento das receitas financeiras em R$ 7,7 milhões (+20,8%) no 2T23. Explicado pelo maior volume das aplicações financeiras provenientes de recursos do caixa;
• Avanço no arrefecimento da inflação medida pelo IPCA, indexador de 51,5% da dívida da Companhia. No 2T23, foi de 1,6% (vs. 3,2% no 2T22);
• Queda no crescimento das despesas com juros e encargos financeiros. Eles presentaram alta de R$ 28,0 milhões (16,5%) no 2T23.

Leia também: Temporada de balanços: veja os destaques do segundo trimestre de 2023

Análise de resultado TRPL4 (2T23)

“Achei o resultado da Isa Cteep (TRPL4)  ok, operacionalmente foi até bom, com a margem apresentando boa melhora”,  observa Renato Reis, analista fundamentalista da DVinvest.

Por outro lado, segundo ele, o aumento no endividamento penalizou um pouco o preço alvo da companhia. 

Além disso, o setor é bastante estável e a empresa está com sua receita impactada positivamente até 2028, devido a ajustes passados que estão sendo recebidos agora. "Então acho que a dívida, mesmo aumentando, não deve gerar um problema mais grave", finaliza.