Temporada de resultados do terceiro trimestre de 2023: o que esperar?

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Temporada de resultados do terceiro trimestre de 2023: o que esperar?

24 out 2023Última atualização: 20 junho 2024

Renato ReisRenato Reis
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A temporada de resultados corporativos do terceiro trimestre de 2023 (3T23) na Bolsa brasileira começa nesta terça-feira, 24 de outubro de 2023, e vai até o dia 16 de novembro. Ou seja, nesse período, as empresas listadas na B3 devem reportar seus dados financeiros e contábeis durante esse período.

Confira abaixo quais são as expectativas em termos de resultados para cada setor na Bolsa e onde devemos focar a análise quando os números saírem.

Temporada de resultados 3T23

Quando olhamos para o PIB, o setor agrícola e pecuário estão sendo responsáveis por boa parte do crescimento, por outro lado, o varejo e a indústria estão com desempenho mais fraco, fruto de uma menor renda disponível para o consumo, seja por aumento de impostos ou por uma inflação acima do crescimento de salários.

Dessa forma, a projeção é que o Brasil entre em recessão técnica no final do ano, ou seja, 2 trimestres consecutivos de redução no PIB. Por outro lado, nem todos setores, muito menos todas as empresas sentem os impacos da mesma forma.

Os resultados devem seguir de forma bem similar ao trimestre anterior, já que os juros ainda seguem em um patamar mais elevado e as variáveis de produção e vendas internas mudaram pouco em relação ao meio do ano.

Com isso, empresas mais endividadas devem continuar sofrendo e empresas com cotações mais caras não devem corresponder com a performance esperada, por outro lado, algumas empresas já sofreram quedas relevantes nas ações, o que pode fazer com que surjam diversas oportunidades de compra, mesmo em um cenário de resultados piorando.

Confira abaixo os principais setores e as expectativas para a temporada de resultados 3T23:

Commodities

Após fortes resultados nos últimos anos, os preços das commodities estão se normalizando e voltando ao patamar pré-Covid.

Por outro lado, olhando para um cenário de mais curto prazo, temos como destaque a celulose e o petróleo, que reagiram de forma bastante positiva e têm preços crescentes, o que deve ajudar nos resultados de empresas do setor.

Os demais setores seguem machucados com a redução nos preços dos produtos, dando destaque para o minério, o aço e os químicos, que devem ter resultados abaixo dos trimestres anteriores.

Um setor que está relativamente fora do radar é o de frigoríficos que exportam para os EUA, que passaram por uma fase muito negativa em 2023 e estão “despiorando” aos poucos, com o começo do ano sendo seu pior momento e projetando uma normalização para o meio de 2024, dessa forma, os resultados estão cada vez “menos piores”, o que deve ajudar nas cotações das empresas do setor.

Construção civil

A construção civil segue com dois rumos bem diferentes, por um lado temos as empresas que operam em segmentos de baixo padrão, em especial com obras para o Minha Casa Minha Vida, que estão com números excelentes e demanda bastante aquecida. Por outro lado, as construtoras de médio e alto padrão estão com dificuldades para dar vazão aos lançamentos. Ou seja, algo  preocupante e que só deve se reverter com uma queda mais acentuada na Selic. Dessa forma, a expectativa é de que haja resultados piores.

Um setor que está totalmente correlacionado com a construção civil são os acabamentos, fornecendo porcelanatos ou cerâmicas para os imóveis e que estão passando por um momento bastante delicado, com números semelhantes aos vistos durante a crise de 2016, quando os juros eram bem altos e a economia estava relativamente fraca, dessa forma, apesar da Selic ter apresentado leve redução, o panorama geral não deve sofrer grandes mudanças.

Varejo

Talvez seja o setor mais distinto por englobar desde o varejo alimentar até a venda de roupas, dessa forma, a dinâmica de cada setor será bem diferente. Assim, haverá resultados diferentes na temporada de resultados 3T23.

Quando falamos do varejo alimentar, a tendência é de que o crescimento de receita siga mais fraco devido a menor inflação, já que, os mercados geralmente repassam a inflação nos produtos. Por outro lado, esse era o problema do setor, que não repassava o suficiente. Com isso, perdeu margem de lucro em 2023. Dessa forma, a receita mais baixa será compensada por margens mais competitivas.

No segmento de moda, os dados do setor ainda preocupam e a competição com a China torna o trabalho das empresas brasileiras ainda mais difícil. A taxação pode gerar algum aumento de consumo no curto prazo, mas o panorama geral ainda é negativo para as empresas desse setor.

Para as varejistas de eletrônicos e eletrodomésticos, o consumo ainda está bastante prejudicado pela redução na renda disponível que foi falada no começo, além disso, com a SELIC em um patamar mais alto, dificilmente teremos alguma surpresa positiva no segmento.

Indústria

Assim como no varejo, cada caso é um caso. Mas, o rumo será parecido com o trimestre anterior. Ou seja, as empresas focadas em vendas no Brasil devem continuar sofrendo com a demanda enfraquecida. Por outro lado, as exportadoras devem continuar com números melhores, mesmo que o dólar tenha apresentado redução quando comparado ao ano passado.

Bancos

O trimestre anterior foi muito importante para esse setor, que estava negativamente afetado pelo aumento na inadimplência, reduzindo o lucro. Vimos um ponto de inflexão na curva de inadimplência. O que pode marcar a virada de um movimento e o começo de um ciclo positivo para o setor. Com destaque para os mais afetados durante o ciclo anterior. Assim, deve impactar na temporada de resultados 3T23.

Utilities (energia e saneamento)

Com a redução na inflação, as empresas do segmento de utilities terão um crescimento de receita menor. Isso porque boa parte dos aumentos de tarifa em indexação ao IPCA.

Entretanto, a queda no resultado não deve ser significativa a ponto das ações caírem, dessa forma, é esperada uma manutenção nas cotações do segmento.

Demais setores

Por fim, os demais setores também possuem dinâmicas distintas na temporada de resultados 3T23. Mas, o rumo do trimestre será ditado pela mistura de juros e inflação.

Por isso, imagino que as empresas mais endividadas devem apresentar resultados mais fracos. Enquanto as surpresas positivas deverão ser as empresas que gostam de inflação baixa e estão mais capitalizadas.

Calendário temporada de resultados 3T23

Confira o calendário da temporada de resultados com base nas datas divulgadas pelas empresas e pela CVM .

Vale lembrar que as datas podem sofrer alterações!

Calendário de resultados: agenda de 24 a 31 de outubro

EmpresaTíckerData de divulgação
NeoenergiaNEOE324/out
Indústrias RomiROMI324/out
KlabinKLBN1125/out
Santander BrasilSANB1125/out
WEGWEGE325/out
CopasaCSMG326/out
HyperaHYPE326/out
MultiplanMULT326/out
SuzanoSUZB326/out
ValeVALE326/out
UsiminasUSIM526/out
AssaíASAI330/out
GPAPCAR330/out
IntelbrasINTB330/out
Irani Papel e EmbalagemRANI330/out
ISA CTEEPTRPL430/out
Lojas Quero-QueroLJQQ330/out
AmbevABEV331/out
Carrefour BrasilCRFB331/out
CCRCCRO331/out
CieloCIEL331/out
Kepler WeberKEPL331/out
MarcopoloPOMO431/out
Omega EnergiaMEGA331/out
Petro RioPRIO331/out
PortobelloPTBL331/out
RD - Raia DrogasilRADL331/out
Telefônica BrasilVIVT331/out
VamosVAMO331/out
Vulcabras AzaleiaVULC331/out

Fonte: CVM e sites de RI das empresas

Calendário de resultados: de 01 a 08 de novembro

EmpresaTíckerData de divulgação
Banco PanBPAN401/nov
CVC BrasilCVCB303/nov
Gol Linhas AéreasGOLL406/nov
3TentosTTEN306/nov
AES BrasilAESB306/nov
Aura MineralsAURA3306/nov
Banco InterBIDI1106/nov
BB SeguridadeBBSE306/nov
BR PropertiesBRPR306/nov
EmbraerEMBR306/nov
Engie BrasilEGIE306/nov
GerdauGGBR406/nov
Itaú UnibancoITUB406/nov
JSLJSLG306/nov
Metalurgica GerdauGOAU406/nov
Pague MenosPGMN306/nov
TechnosTECN306/nov
Tegma Gestão LogísticaTGMA306/nov
TIMTIMS306/nov
Vibra Energia (ex-BR Distribuidora)VBBR306/nov
ArezzoARZZ307/nov
ArmacARML307/nov
BrasilAgroAGRO307/nov
CuryCURY307/nov
Dexco (ex-Duratex)DXCO307/nov
Direcional EngenhariaDIRR307/nov
EletrobrasELET307/nov
EternitETER307/nov
HBR RealtyHBRE307/nov
IguatemiIGTI1107/nov
MovidaMOVI307/nov
Pátria InvestimentosPAX07/nov
Rede D'Or São LuizRDOR307/nov
Taurus ArmasTASA407/nov
TOTVSTOTS307/nov
ValidVLID307/nov
3R PetroleumRRRP308/nov
AerisAERI308/nov
Allied TecnologiaALLD308/nov
AlpargatasALPA408/nov
Banco BTG PactualBPAC1108/nov
Banco do BrasilBBAS308/nov
Blau FarmacêuticaBLAU308/nov
Boa VistaBOAS308/nov
BraskemBRKM508/nov
Caixa SeguridadeCXSE308/nov
CBACBAV308/nov
Cogna EducaçãoCOGN308/nov
CSU CardsystemCARD308/nov
D1000DMVF308/nov
Equatorial EnergiaEQTL308/nov
FerbasaFESA413/ nov
Fras-LeFRAS308/nov
Grupo MateusGMAT308/nov
Grupo SomaSOMA308/nov
Guararapes-RiachueloGUAR308/nov
Hapvida IntermédicaHAPV308/nov
Iochpe MaxionMYPK308/nov
Log-In Logística IntermodalLOGN308/nov
LPS BrasilLPSB308/nov
Marisa LojasAMAR308/nov
MéliuzCASH308/nov
MinervaBEEF308/nov
Mitre RealtyMTRE308/nov
MRV EngenhariaMRVE308/nov
OceanpactOPCT308/nov
OdontoprevODPV308/nov
OiOIBR408/nov
ProfarmaPFRM308/nov
RNI Negócios ImobiliáriosRDNI308/nov
Rossi ResidencialRSID308/nov
Santos BrasilSTBP308/nov
SIMPARSIMH308/nov
SLC AgrícolaSLCE308/nov
SmartFitSMFT308/nov
TaesaTAEE1108/nov
TC (ex-TradersClub)TRAD308/nov
Time For Fun (T4F)SHOW308/nov
UltraparUGPA308/nov
UnifiqueFIQE308/nov
Via (ex-Via Varejo) (Casas Bahia)VIIA308/nov
Vinci PartnersVINP08/nov
VivaraVIVA308/nov

Fonte: CVM e sites de RI das empresas

Calendário temporada de resultados: de 09 a 16 de novembro

EmpresaTíckerData de divulgação
AluparALUP309/nov
B3B3SA309/nov
Banco ABC BrasilABCB409/nov
Banco BMGBMGB409/nov
Banco BradescoBBDC409/nov
BemobiBMOB309/nov
ZampiZAMP309/nov
Boa SafraSOJA309/nov
BR PartnersBRBI1109/nov
C&A ModasCEAB309/nov
CemigCMIG409/nov
CopelCPLE609/nov
CPFL EnergiaCPFE309/nov
Cruzeiro do SulCSED309/nov
CyrelaCYRE309/nov
DasaDASA309/nov
Dexxos ParDEXP309/nov
Dimed/PanvelPNVL409/nov
EcoRodoviasECOR309/nov
EnergisaENGI309/nov
EZTec EmpreendimentosEZTC309/nov
FleuryFLRY309/nov
GrendeneGRND309/nov
Grupo GPSGGPS309/nov
Helbor EmpreendimentosHBOR309/nov
IMCMEAL309/nov
InfracommerceIFCM309/nov
IRB BrasilIRBR309/nov
Jalles MachadoJALL309/nov
JHSFJHSF309/nov
LightLIGT309/nov
LocawebLWSA309/nov
Lojas RennerLREN309/nov
Mahle-Metal LeveLEVE309/nov
MoblyMBLY309/nov
Moura DubeuxMDNE309/nov
Ourofino Saúde AnimalOFSA309/nov
PetrobrasPETR409/nov
PetroRecôncavoRECV309/nov
PetzPETZ309/nov
Plano & PlanoPLPL309/nov
Porto SeguroPSSA309/nov
Priner Serviços IndustriaisPRNR309/nov
QualicorpQUAL309/nov
RandonRAPT409/nov
RumoRAIL309/nov
SabespSBSP309/nov
SaneparSAPR1109/nov
São CarlosSCAR309/nov
São MartinhoSMTO309/nov
SulAméricaSULA1109/nov
SYN (ex-CCP)SYNE309/nov
TecnisaTCSA309/nov
TendaTEND309/nov
Terra Santa AgroLAND309/nov
TrisulTRIS309/nov
TriunfoTPIS309/nov
TronoxCRPG309/nov
Unipar CarbocloroUNIP609/nov
Vittia FertilizantesVITT309/nov
WDC Networks/LivetechLVTC309/nov
WizWIZS309/nov
CelescCLSC410/nov
EnautaENAT310/nov
M Dias BrancoMDIA310/nov
ParanapanemaPMAM310/nov
PDG RealtyPDGR310/nov
RestoqueLLIS310/nov
StoneSTOC3110/nov
AgrogalaxyAGXY313/nov
Alliar (Alliança)AALR313/nov
AllosALOS313/nov
Ânima EducaçãoANIM313/nov
Banco PinePINE413/nov
BanrisulBRSR613/nov
BiommBIOM313/nov
BradesparBRAP413/nov
BRFBRFS313/nov
BrisanetBRIT313/nov
ClearSaleCLSA313/nov
CosanCSAN313/nov
CSNCSNA313/nov
CSN MineraçãoCMIN313/nov
DesktopDESK313/nov
DotzDOTZ413/nov
EnevaENEV313/nov
EnjoeiENJU313/nov
EspaçolaserESPA313/nov
EucatexEUCA413/nov
Grupo SBF (Centauro)SBFG313/nov
Hidrovias do BrasilHBSA313/nov
ItaúsaITSA413/nov
JBSJBSS313/nov
Localiza Rent a CarRENT313/nov
Magazine LuizaMGLU313/nov
Marfrig Global FoodsMRFG313/nov
Mater DeiMATD313/nov
MelnickMELK313/nov
Mills EstruturasMILS313/nov
MultiMLAS313/nov
Natura &CoNTCO313/nov
NeogridNGRD313/nov
OncoclínicasONCO313/nov
Positivo TecnologiaPOSI313/nov
RaízenRAIZ413/nov
Sequoia LogísticaSEQL313/nov
Track&FieldTFCO413/nov
TupyTUPY313/nov
UnicasaUCAS313/nov
ViveoVVEO313/nov
ViverVIVR313/nov
XPXPBR3113/nov
YDUQSYDUQ313/nov
Alphaville UrbanismoAVLL314/nov
AmbiparAMBP314/nov
AzulAZUL414/nov
BahemaBAHI314/nov
EvenEVEN314/nov
Fertilizantes HeringerFHER414/nov
GafisaGFSA314/nov
Kora SaúdeKRSA314/nov
LupatechLUPA314/nov
NubankNUBR3314/nov
OrizonORVR314/nov
Renova EnergiaRNEW414/nov
SaraivaSLED314/nov
Ser EducacionalSEER314/nov
SinqiaSQIA314/nov
Springs GlobalSGPS314/nov
WestwingWEST314/nov
Wilson SonsPORT314/nov
IGB/GradienteIGBR315/nov
PagSeguroPAGS3416/nov

Fonte: CVM e sites de RI das empresas

Empresas ainda sem data e outros casos

EmpresaTíckerData de divulgação
Afya EducacionalAFYAData a definir
Arco EducaçãoARCEData a definir
CR2CRDE3Data a definir
GetnetGETT11Data a definir
Lavvi EmpreendimentosLAVV3Data a definir
UnidasLCAM3Data a definir
Camil AlimentosCAML3Data a definir

Fonte: CVM e sites de RI das empresas

Renato Reis

Renato Reis

Formado em Ciências Econômicas pelo Ibmec BH. Analista de valores mobiliários (CNPI-P EM-3580) credenciado pela Apimec. Analista fundamentalista na casa de análise DVinvest.

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